「ビットコインETFは歴史からの黄金の類似点を持っています」

ビットコインETFは歴史的な黄金との類似点を持っています

夏休みから戻ってきたデスクに戻り、デジタル資産市場全体の年初からのパフォーマンスをスキャンするのに最適な時期です(下の図1を参照)。全体的に、ビットコイン(BTC)は2023年のムードを明確に設定しているようで、CoinDesk Markets Index(CMI)を代理としたものとして、過去数か月にわたる広範な暗号通貨市場を動かす見出しの大半は、ビットコイン現物ETFに向けた持続的な物語のバケツに入れることができるように感じられます。

図1:2023年のデジタル資産市場のパフォーマンス。出典:coindeskmarkets.com。

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暗号通貨市場が現物ETFに焦点を当てている背景をよりよく理解するためには、ゴールドETFの創設とそのゴールド市場への影響といくつかの歴史的な類似点を引き出すことが有益です。

ゴールドETFと同様に、ビットコインETFはより幅広い範囲の投資家がビットコインへの露出を容易にするでしょう。投資家がビットコインを直接購入して保管する必要がなくなります。この困難さは初期の採用者を妨げることはありませんでしたが、多くの人にとっては複雑で困難なプロセスとなる可能性があります(つまり、祖父母を冷凍保管のプロセスを通して案内することを想像してください)。興味深い事実:最初のゴールドETFが発売される前、投資家はより不便なクローズドエンドファンド、鉱業会社や実際の輝く金属を持ち運ぶことに投資することができました。ETFにより、ゴールドへの投資家の需要が増加しました。ビットコイン現物ETFも同様に行うことができ、Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)やProShares(BITO)のビットコイン先物ETFのいずれにも現在投資していない小売投資家による買い物の急増をもたらす可能性があります。

アクセシビリティの向上に関連したことは、ビットコイン市場の流動性と取引量の増加です。流動性の増加と資産の投資家ベースのさらなる多様化は、市場の流動性が低い状況によって引き起こされる価格の変動性を安定化させるのに役立つかもしれません。これにより、投資家ベースはテクノロジーに詳しい小売投資家や暗号通貨愛好家から、フィアット通貨からの分散投資を求める一般的な長期リアルアセット投資家にシフトする可能性もあります。

ビットコインETFの開始は、ビットコインのさらなる機関投資家の採用を促進する可能性があります。なぜなら、デジタル資産の取得と保管を資格のあるカストディアンに委任することができるからです。 ETF構造はまた、機関投資家が使用するのに快適な、より馴染みのある規制された投資手段を提供します。これにより、ヘッジファンド、資産運用会社、年金基金などがビットコインに資本を割り当てる可能性が高まるかもしれません。

ゴールドETFがポートフォリオに追加の分散投資を行いやすくしたように、ビットコインETFも同様の目的を果たすことができます。ポートフォリオを分散化しようとする投資家は、ETFを通じてビットコインに一部の資産を割り当て、それを価値保存手段や相関のない資産クラスと見なすかもしれません。投資家ポートフォリオにビットコインを追加することにより、資産クラスの比率は相対的に小さいかもしれませんが、それでも暗号通貨資産クラスへの資本の意味ある流れにつながるでしょう。

まとめると、ビットコインETFの導入は市場の成熟の兆候と見なされるかもしれません。ビットコインがニッチな資産クラスから伝統的な金融システム内で受け入れられ、規制されるものへと進化していることを示しています。

まとめ

CoinDeskの副編集長であるニック・ベイカーからのニュースをお伝えします:

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