すべてのCEXはDEXが必要です

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• CEXとDEXは競合関係にあると見られていますが、CEXが分散化されたバックエンドを実行してセキュリティ、透明性、許可なし取引を保証することで相補的であることがあります。
• 自己保有ができないか、しないユーザーには中央集権的なフロントエンドが必要です。DEXを使うわけではない人もいます。
• オンチェーントランスペアレンシーにより、資金の不正使用や混合に関連する不正行為を防ぎます。
• CEXは、自分たちの管轄地域や原則に適用可能なKYC/AML、トークンのフィルタリング、およびその他のコンプライアンス措置を実行することができます。
• DEXはバックエンドであり、常に許可が必要ではありません。それは、善意ある理由または悪意ある理由によって政府によって停止または検閲されることはありません。
• インフラの改善により、DEXは複数のチェーンからの資産をサポートすることができるようになりました。これは、過去にCEXとの主な違いとなっていました。

中央集権的取引所（CEX）は、もはや暗号通貨の成長をサポートできなくなっています。

Sergey Gorbunov氏はAxelarの共同創設者兼CEOです。彼はAlgorandを構築した暗号グループを率いました。

CEXは、連続する攻撃の波で数十億ドルを失っています：外部ハッキング（Mt. Gox）、資金の内部不正使用（FTX）、そして今、規制当局の取り締まり（BinanceとCoinbase）。彼らの分散型の対応策であるDEXは、すべての脅威に対して防御します。

それでも、CEXは自己保有したくないユーザーや管轄地域のコンプライアンスを必要とするオペレーターにとって不可欠です。これらのニーズを満たし、彼らが直面する脅威に対処するために、CEXは現在、DEXテクノロジーを統合したハイブリッドソリューションが必要です。具体的には、中央集権的なフロントエンドのバックエンドとしてチェーン上にスマートコントラクトのレイヤーを配置できる必要があります。

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このニーズは、新しい相互運用性インフラストラクチャがこのような統合を可能にすると同時に出現しています。そして、私が言う理由は、すべてのCEXにDEXが必要であるからです。

DEXとCEXの背景

Mt. Goxのハッキングが公表されて数か月後、最初のDEXが現れました。彼らは「ハニーポット」と見なされたCEXから安全かつクリアにする方法として人気を博しました。

実際、外部攻撃者は、2020年を通じたデータによると、Mt. Goxとその後に続いた世代のCEXから150億ドル以上を盗み出しました。ただし、後継者は成熟し、そのようなCEX「ハック」の脅威は大幅に減少しました。今日、CEXはDEXの10倍から100倍のノーショナルボリュームを処理しています。

もちろん、「ハック」以外の脅威もあります。FTXは、経営陣の一団が関連するヘッジファンドで顧客資産の数十億ドルを混合し、見失ったことで崩壊しました。 BinanceとCoinbase、世界最大の2つの取引所は、世界で最も強力な金融規制当局から存在の脅威に直面しています。

驚くべきことに、DEXはすべての3つの脅威：ハッキング、詐欺、規制の過剰な取り締まりに対して強力な保護を提供します。そして、今までCEXを区別してきた機能で競合することができるようになったのです：どのチェーンからでもトークンを交換できる能力。

Binanceは早くにこれを認識し、独自の分散型ブロックチェーンとDEXを構築しました。 OKXもすぐに続きました。今、CoinbaseはBaseというレイヤー2ブロックチェーンを立ち上げることを発表しました。最大のCEXが分散型システムを開発していることは、DEXが必ずしも中央集権的取引所の競合相手ではなく、相補的であることを示しています。

ここにCEXがDEXを必要とする理由（およびその逆）があります。

DEXは安全です

分散化は、失敗や攻撃に対する堅牢性を向上させます。これは、コンピューターシステムを核攻撃に対して耐久性のあるものにするために、インターネットの最初期のイテレーションの作成を推進した原理です。

BitcoinとEthereumによって示された長寿命とシステムの信頼性も、分散化アプローチの堅牢性の証明です。

分散化アプローチは、システムを攻撃や障害から保護する最良の方法です。

CEXは使いやすいです

一般的に、DEXはCEXよりも堅牢ですが、過去には別々のブロックチェーンで発行されたトークンの取引などの機能で競合することができませんでした。チェーン間インフラストラクチャの改善により、DEXはそれを行うことができるようになり、水平方向にスケーリングしてトランザクションをより速く処理できるようになりました。

しかし、DEXの中心的な特徴である分散化が多くのユーザーを遠ざけている可能性もあります。誰もが自分自身のプライベートキーを管理したいとは思わないからです。

ユーザー数やドルで測っても、カストディアル（中央集権的）オンランプがなければ大量採用は現実にはなりません。

DEXは透明性がある

もちろん、最も成功したカストディアルオンランプの1つはよく知られています: FTXです。しかし、FTXの壊滥的な失敗の前には、驚異的な成功を収めていました。

問題は、これらのユーザーがFTXが彼らのお金をどのように使用しているかを検証する方法がなかったことです。彼らは取引、収入などのために資金を預けましたが、その資金は賭けられて失われました。

参考: The Future of the Ethereum Virtual Machine (EVM) in 2023 | Opinion

DEXでは、取引はチェーン上に公開されます。ユーザーは、彼らの預金の完全性を検証し、どこに使用されているかを見ることができます。資金はまだ混合される可能性がありますが、ユーザーからその事実を隠すのは難しいです。

すべてのトランザクションをチェーン上に記録する必要はありません。ただし、バックエンドで実行されるDEXは、定期的にCEXフロントエンドがバックエンドブロックチェーンに定期的に「決済」する場合に、資金がどこに保管されているか、どのように使用されているかを定期的に表示できます。（これは、ロールアップがベースチェーンに決済する方法と似ています。）ユーザーはブロックエクスプローラーを使用して、自分の資金が安全であることを検証できます。

CEXは規制準拠です

DEXでは、オフチェーン情報を統合することは困難で、脆弱な「オラクル」が必要です。中央集権的な取引所では、簡単です。

中央集権的なフロントエンドは、顧客の認識と反マネーロンダリングのプロセスを簡単に処理でき、規制に必要なフィルターを適用できます。彼らの管轄に適用されるトークンに制限を設け、望む場合には一部のトークンをフィルタリングすることができます。1つのCEXは、バックエンドのDEXと共に、複数のフロントエンドを構築して、さまざまな管轄区域に対応できます。

個々の取引所が、どのように規制に準拠したユーザーエクスペリエンス（UX）を許容性の高いバックエンドにシームレスに統合するかは、異なるユーザー要件に対する異なる許容性レベルになるでしょう。これは、金融機関がアプリケーションプログラミングインターフェイス（API）を介してカスタマイズされたデータフィードを消費する方法と似ています。一方、個人はしばしばワンサイズフィットオールのダッシュボードを使用します。

DEXは許可されていません

暗示的または過剰な権力を行使する政府に対して保護するために、暗号通貨はユーザーや作成者によって常に識別されてきました。政府はビットコインアドレスをブラックリスト化し、ビットコイントローブを押収し、ユーザーを追跡していますが、まだネットワークを停止することはできていません。

ビットコインの特性を継承するバックエンドを使用する場合、そのようなシステムの使用は常に許可され、ゲートキーパーなしで行われます。これが、ビットコインが良くも悪くも利用されている理由です。政府の無能力に対処する単に法に従う個人から、反体制派や犯罪者まで、様々な活動に使用されています。

中央集権的な取引所にとって、分散化されたバックエンドは同じ機能を提供します。政府が取引所オペレーター自体に対してどのような行動を取ろうとも、トランザクションを処理するために使用されるパイプは過剰な介入に対して証明されます。

組織性、相互運用性、水平スケーリング

多くの真の信者にとって、分散型取引所は常に夢でした：暗号通貨は分散型であり、分散型システム上で実行する必要があります。

それでも、暗号通貨の熱狂の波ごとに、CEXはユーザートラフィックの大多数のオンランプおよび主要なインタラクションエクスペリエンスとして機能してきました。その理由は2つあります:

1. トランザクションを処理するデータベースがあるため、CEXはより高速で大量のスループットを提供できます。より堅牢な分散型ネットワークを介してトランザクションを検証する必要はありません。
2. 同様に、中央にあるデータベースにより、CEXはさまざまなブロックチェーンでペアをリストすることが簡単になりました。DEXは、同じブロックチェーン上のペアに取引を限定してきました。ETH-BTCのペアといった暗号通貨取引の基本的なものでも不可能でした。

ブロックチェーンの相互運用性の向上により、DEXは両方の要素でゲームを変えています。Axelarのような相互運用性ネットワークは、既にDEXがクロスチェーンスワップを提供することを可能にしています。

バックエンドでは、同じクロスチェーン機能により、Web3アプリケーション全般が水平にスケーリングできるようになりました。DEXは、自己のスループットに専用の単一アプリケーション「アップチェーン」を構築することにより、混雑を回避するか、最速のスループットを持つチェーンを選択することにより、他のチェーンでホストされるユーザー、資産、およびアプリケーションに接続できるようになりました。

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相互運用性により、水平方向の拡張を継続するための障壁が取り除かれます。アプリケーションは、新しいより高速なブロックチェーン技術が登場した場合、ユーザーの移動を必要とせずに移行できます。

最後に、そしておそらく最も有望なのは、DEXバックエンドがCEXと他のビルダーと組み合わせ、新しい「スーパーアプリ」製品に機能とネットワーク効果を統合することができることです。全体として、ブロックチェーンインフラは、分散型アプリケーションの構築が原則の問題ではなく、競争優位性そして最終的には生存の問題であるように、急速に接近しています。

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