以下は、現在のビットコインのキャピチュレーションが過去のクラッシュと比較された方法です

オンチェーン・データによると、ビットコインの短期ホルダーは自らの供給の0.82%を取引所に預けています。以下は、これらの流入が過去の暴落とどのように比較されるかについてです。

ビットコインの短期ホルダーの流入は最近高くなっています

BTC市場は、大まかに二つの投資家グループに分けることができます。一つは「短期ホルダー(STHs)コホート」と呼ばれるグループです。STHsとは、155日未満前にコインを保持している投資家のことです。

一般的に、このグループに属するビットコインのホルダーは、市場で最も弱い手です。市場の急激な変動や不確実性に遭遇すると、簡単に売却する可能性があります。

反対に、「長期ホルダー(LTH)グループ」と呼ばれるグループがあります。LTHには、155日以上前からBTCをウォレットに保有している全参加者が自然に含まれます。

これらのLTHは通常、長期間保有し、セクターでのダイヤモンドハンドとなっており、コインをパニック売却する前に多大な刺激が必要です。

最近、米国証券取引委員会(SEC)が仮想通貨取引所BinanceとCoinbaseを提訴したことにより、市場でFUDが出現したとの報告がありました。

市場は両方向に動揺しましたが、全体的には、この動揺が到来して以来、資産価格は下がっています。このような時期には、STHsが最初に折れることになります。

オンチェーン・アナリティクス企業Glassnodeは、新しいツイートで、STHsの取引所流入データを調べ、現在の状況にどのように対処しているかを見ています。

以下のグラフは、過去1年間におけるこれらの投資家のビットコインの取引所流入の傾向を示しています。

最近のメトリックの値がやや高いようです | ソース: TwitterのGlassnode

上記のグラフでは、STHsのビットコインの取引所流入が最近上昇し、比較的高い水準に達したことがわかります。ここでの「取引所流入」とは、これらの投資家が中央集権型取引所のウォレットに預けた資産の量を追跡するメトリックです。

投資家がコインをこれらのプラットフォームに移す主な理由の一つは、売却関連の目的です。これらのホルダーの取引所流入データは、彼らの現在の売却行動についてのヒントを提供してくれます。

現在の議論の文脈において、取引所流入の改訂版が使用されています。これは、STHのビットコインの総供給量に対する割合についての流入を測定するものです。

最近、STHの取引所流入は0.82%に達し、これらの投資家が最近これらのプラットフォームに自らの供給の約0.82%を送信していることを意味します。

これは確かに小さな値ではありませんが、過去1年間の他のパニック売却イベント、つまりLUNAの崩壊、FTXのクラッシュ、そして2023年3月の救済ラリー(すべてグラフ上で赤でマークされています)と比較すると、現在の流入はまだかなり低いです。

これは、ビットコイン市場の最新の不確実性が、歴史的な降伏イベントと同等のレベルまでSTHsを押しやるのに十分ではないことを意味します。

BTC価格

執筆時点では、ビットコインは26,600ドル前後で取引され、過去1週間で2%下落しています。

BTCは最近数日間相場が横ばいとなっています | ソース: TradingViewのBTCUSD

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