リキッドステーキングフレンジーがSolanaに広がり、Driftの「スーパーステーク」がワンクリックでレバレッジを提供します

ソラナブロックチェーン上のリスクを許容する仮想通貨トレーダーは、エテリアムの「リキッドステーキングトークン」(LST)ブームに倣い、SOLトークンデリバティブを活用して高い利回りを追求しています。

彼らのやや分かりにくいプロセスは、mSOLと呼ばれるプロキシレシートトークンにSOLトークンをステーキングし、そのmSOLを担保としてSOLを借り、それを再びmSOLと交換するというものであり、デジタルアセット市場の他の角でも長い間目撃されてきたレバレッジのステロイドアプローチを思い起こさせます。

ソラナ向けのオンチェーン暗号通貨取引プロジェクトであるDrift Protocolは、この再レバレージングサイクルをワンクリックサービスにまとめた「スーパーステーキング」という新しいサービスを火曜日にリリースしました。これにより、より広範な需要を取り込むことを目指しています。

チームによると、デジタルアセットトレーダーは新しいオファリングをすぐに受け入れました。Driftは、ローンを提供するためのSOLトークンがほぼ枯渇するほど需要が高まったと述べました。

Driftの共同創設者であるCindy Leow氏はKocooに対して、「間違いなく一夜の成功です。人々は収益性の高い/レバレッジのある利回りに非常に興味を持っていることを示しています」とテレグラムメッセージで述べました。

別個に、SOLトークンの価格は過去24時間の暗号市場で8.8%上昇し、Messariによって追跡された少なくとも5億ドルの時価総額を持つデジタルアセットの中で、その日の最も優れたパフォーマーの1つとなりました。

LSTとmSol:仕組み

Driftのスーパーステーキングによって生成される収益は、Marinade Financeを使用するSOLステーカーに発行されるLSTであるmSOLから得られます。mSOLトークンは、Solanaのステークプロセスによって基になるSOLトークンが利子を生むことで時間とともに価値が上昇します。預金者がmSOLを保有する期間が長ければ長いほど、mSOLを償還する際に得られるSOLの量も増えます。

スーパーステーキングは、この市場の数学を活用して、保有者がmSOLを担保として新しいSOLを借りることができるようにします。そして、その借りたSOLをさらにmSOLのステーキングに使用します。より多くのmSOLは、より多くの収益を生む可能性があります。リスクもあります:急な価格変動は急速な損失や可能な清算につながるかもしれません。

Driftのスーパーステーキングは、過去に熟練したmSOL保有者が手動で行っていた収益ループをまとめたものです:mSOL担保に対してSOLを借り、その借りたSOLをさらにmSOLと交換することを繰り返します。各レバレッジされたループは、預金者のmSOLトークンによって生み出される収益への露出を増加させます。スーパーステーキングは最大3回まで増加します。

この複雑な手続きは、ステークプルーフのブロックチェーン上で登場しているLST経済の代表的なものです。市場リーダーであるEthereumは、LidoのステーキングETHトークンがDeFiLlamaによるとETHの価値140億ドルをロックしている最も成熟した環境を持っています。MarinadeのmSOLは比較的小規模で、1140万ドル相当のSOLですが、それでもソラナ上で最も大きなLSTです。

Marinadeのコミュニケーション責任者であるBrandon Tucker氏は、「mSOLが登場して以来、人々はこれを手動で行ってきました。Driftはついにそれに素晴らしいUIを構築しました」と述べました。

DeFiルーピングのリスク

mSOLがSOLの価格に対して価値を失った場合、mSOLを担保として投稿したSOL借り手は清算される可能性があります。スーパーステーキングのループは、これが起こるしきい値を下げるため、ユーザーとプロトコルのリスクを増加させます。

それらのリスクは、昨年11月のFTXの崩壊時にフルディスプレイされました。ソラナのオンチェーンレンディングプラットフォームであるSolendは、mSOLに対する借り入れのために最も人気のある場所であり、mSOLのピン止めからほとんど崩壊寸前でした。

匿名のSoju氏は、かつてSolendで働いており、ピンの防御とプロトコルの救済のために貸し手と市場メーカーの間で調整する必要がありました。Discordの記録によれば、「私たちはその日にとてもとても死にかけました」とSoju氏はSolendについて今週述べています。プロトコルはFTXの崩壊と同時に自身の収益ループ機能を開始する予定でしたが、代わりにSolendは「プロジェクトを終了しました」と述べました。

彼はレバレッジドされた利回りループに対する不信感と嫌悪感を抱いていると述べました。

「彼らはリスクを過小評価しており、ほとんど何も得られないためにそれをしています」と彼はDriftについて述べ、スーパーステーキングから利益を得ていませんが、借り手からの手数料の10%を「保険基金」に振り向け、プロトコルが危険に陥った場合に支えると述べました。

「ドリフト」を追加することを「非常に要望の高い公共の善」と呼ぶロウ氏は、FTXの崩壊時にSolendよりも市場の混乱に対処するのに向いていると述べました。mSOLのdepegは、プロトコルやユーザーを揺るがすためには、より深刻で持続的でなければなりません。

彼女は「もし不足がある場合、プロトコルは保険または社会的損失のいずれかで不足分を自動的に処理し、外部の介入は必要ありません。これはSolendの方法とは異なります」と述べています。

ブラッドリー・キーオンによる編集。

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