経済基盤が崩れる中、ノルウェーにおけるビットコインの普及の未来は明るいです

The future of Bitcoin adoption in Norway is bright despite the crumbling economic infrastructure.

これは、ノルウェーを拠点とする金融ライターのRune ØstgårdとAlexander Ellefsenによる意見記事です。

Bitcoinの世界的な採用率について正確な数字はありませんが、2022年の世界平均の仮想通貨採用率は約12%と推定され、Bitcoinは現在、世界の仮想通貨市場の総時価総額の約半分を占めています。トルコ(27.1%)とアルゼンチン(23.5%)が2022年の採用リストのトップであり、インフレ率が高い国ほど採用率が高いようです。

石油豊かな国であるノルウェーの仮想通貨採用率は8%で、世界平均の3分の2にすぎません。技術に詳しい人口を考えると、これは驚くほど低いです。以下の要因がいくつか説明を提供するかもしれません:

  • 公式の消費者物価指数(CPI)は、他の多くの国と比較して控えめでした。
  • ノルウェーの政治家たちは仮想通貨に対して否定的な態度を示しており、アナリストのJaran Mellerud氏は、政府がマイナーを「追い出そう」としていると報告しています。
  • 経済協力開発機構(OECD)によると、10人中6人のノルウェー人は政府を「信頼」しており、これは平均的なOECD加盟国の50%以上です。

しかし、ノルウェークローネ(NOK)の価値が大幅に低下することで、さらに多くの人々や企業がBitcoin経済に参加するようになるかもしれません。

金融危機以来、NOKの価値はゆっくりと着実に減少しており、その低下がほとんど注目されていない理由は「カエルを沸かす」効果かもしれません。しかし、ここ数か月でその低下は勢いを増しています。執筆時点では、1ドルを買うのに10.7NOKが必要であり、2008年の4.9NOKから上昇しています。今年最悪の時には、NOKはUSDに対して10%の価値が下がり、トルコリラや最貧国の通貨であるモルドバレイよりも悪いパフォーマンスを示しました。ノルウェーの財務大臣が6月初めに「ノルウェークローネは良い通貨です」と発言したことは、おそらくほとんど助けにならなかったでしょう。

経済学者たちはNOKがそんなに人気がない理由に頭を悩ませており、メディアの報道から判断すると、人々や企業はますます慎重になってきています。

ノルウェーで何が問題なのか?

緩やかな金融政策は、NOKがこれほどまでに低迷した理由の一つかもしれません。この小さな国は大量の石油を輸出できるかもしれませんが、インフレを輸出する立場にはありません。2002年から2022年までの期間において、マネーサプライ(NOK M2)は年平均で約7%増加しました。これはUSDと同じ水準ですが、ユーロの平均成長率である年平均5.9%よりも16%速い成長です。為替レートにはさまざまな要因が影響しますが、印刷機を高速で稼働させることからは何の利益も生まれません。

M2 money supply, NOK, USD and EUR, 1980 to 2023. Source.

低い為替レートは輸入品をより高価にし、CPI指数を押し上げ、中央銀行に利上げを続ける口実を与えます。その結果、ノルウェーの市民は高い利子率、高い国内物価インフレ、太陽不足のノルウェー人の数千人の休暇費用の急増という三重苦に見舞われています。主流メディアが弱いNOKを取り上げる際、今年の夏休みに国境内に滞在する必要があるというのが標準的なテーマです。

外貨に対するコスト比率が比較的高い企業は特に困難な状況に直面しています。輸入材料への依存度の増加により、住宅建設業者はこのカテゴリーに該当し、厳しい状況に直面しています。弱い通貨は利益を食い潰し、急騰する利子率の影響で新築住宅の販売市場は急落しました。人口増加を考慮した調整後の販売は、大きな金融危機の底であった時と同じレベルになっています。

さらに以下の要素も考慮すると:

  • ノルウェーはすでに高い税率とGDPの約2/3(2020年のパンデミック年度には66%、2022年には61%)を消費する公共部門を抱えているにもかかわらず、政府は引き続き税金を引き上げています。
  • 低税率の国々に移住するため、過去最高の超富裕層がノルウェーを離れています。
  • ノルウェー人は現在、OECDの世帯当たりの可処分所得に対する債務ランキングでトップに立っています(247%)。

…その後、状況はますます厳しくなっています。

ノルウェーの石油とガスにかかる税金のほとんどが政府の主権ファンドに移されていることは、NOKにとってはあまり助けにならないでしょう。このファンドは、ノルウェー国外でのみ資本を投資しています。現在、そのファンドはGDPの2倍以上を占めています。ノルウェーの石油資源の価値を外国への投資資本と交換する結果、国はますます小さな資本基盤を持つようになり、NOKが投資されることができる余地がますます少なくなっています。

外国為替市場の参加者や最も裕福なノルウェー人たちは、将来のNOKが税金の支払いに使われるだけの単なるトークンになる可能性を心配しています。

ビットコインに適した状況

ほとんどの他の国の通貨と比較してNOKの暴落と仮想通貨の採用率の低さは、ノルウェーの状況を特殊なものにしています。NOKがさらに下落し、ノルウェー人がさらにビットコインに投資するなら、同じことが他の先進国においてもゆるやかな金融政策を採ることになるかもしれません。

ノルウェーの市民や企業がビットコインドクターとの相談に並び始めるかどうかはまだ見えません。しかし、他に見込みのある手段がないことを考えると、我々は経済的なインセンティブが市民の政府への過剰な信頼を打破するだろうと考えています。

この記事はRune ØstgårdとAlexander Ellefsenのゲスト投稿です。表明されている意見は、完全に彼ら自身のものであり、BTC IncまたはBitcoin Magazineの意見を必ずしも反映しているわけではありません。

We will continue to update Kocoo; if you have any questions or suggestions, please contact us!

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