ユーロステーブルコインの時が来ました

The time for Euro Stablecoin has come.

最近承認された暗号資産市場（MiCA）規制は、待望の規制の明確化を提供し、グローバルな暗号資産規制の基準となることが期待されています。しかし、業界に新たな発展をもたらすだけでなく、新しい枠組みの最も有望な結果の1つは、ついにヨーロッパのステーブルコインが可能になることです。これは長い間遅すぎるとされてきたものです。

現在、フィアットバックのステーブルコインはほとんどが1つのプレーヤーのゲームであり、ほとんどの暗号トランザクションでは米ドル建てのオプションがデフォルトとされています。しかし、このドル志向はもはや多極化したグローバル経済の現実を反映していません。

Kevin de Patoulは、デジタル資産マーケットメーカーであるKeyrockのCEO兼共同設立者です。

アメリカ経済には成長への懸念があり、パンデミックによるシャットダウンやインフレに揺れ動いています。同様に、BRICSデジタル通貨の導入など、ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカを指すBRICSの国際的な取り組みもドルの支配に挑戦しようとしています。

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このような状況の中で、暗号市場のためのユーロバックのステーブルコインという堅固な代替手段は、大いに歓迎されるものです。これにより、今日の暗号市場に必要な競争が生まれるでしょう。

今がチャンスです

では、なぜ実現可能なユーロステーブルコインは既に実現していないのでしょうか？これまで広く採用されたユーロバックのステーブルコインが存在しなかった理由は、ネガティブ金利と規制上の負担の2つの要因によるものです。

ユーロ圏のネガティブ金利は、トレーダーがリスクを引き受けるために収益を上げたいということから、フィアットバックのステーブルコインが登場しにくくなっています。そして、ステーブルコインはどれだけ安定していてもリスクを伴います。

しかし、この状況は変化しました。ヨーロッパ中央銀行（ECB）は、ウクライナ戦争の経済的影響に備えるため、この11年間の金融政策実験を2022年に終了しました。

規制上の負担に関しては、MiCAはステーブルコインを電子マネートークン（EMT）または重要な電子マネートークン（SEMT）として分類します。これは、ユーロバックのステーブルコインを発行し、ヨーロッパの取引相手に提供するために、組織がMiCAが2024年に発効する際に完全に登録され、準拠している必要があることを意味します。

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長い間、これは他のより緩やかな規制環境と比較して障壁であったかもしれません。しかし、最近のアメリカの暗号取り締まりは、MiCAがステーブルコインの発行においてより厳格かもしれないが、明確で安定性を提供するという利点があることを示しています。

今日ステーブルコインを発行する組織は、MiCAの枠組みの下で働くことが比較的魅力的であると考えられます。明確なルールとガイドラインは、アメリカの恣意的な規制執行よりも好ましいです。

これは企業や個人にとって重要な下流の影響を持ちます。例えば、数年前は適切な銀行のパートナーを見つけることは非常に困難でした。しかし、MiCAに完全に準拠しているプレーヤーにとっては、完全に実現可能になりました。

ユーロステーブルコインが必要な理由

しかし、ユーロベースのステーブルコインは、単に必要なものではなく、ヨーロッパの暗号市場の将来の健全性にとって不可欠なものです。さらに、ユーロは世界経済でも同様に重要な通貨です。それは単にいわゆるユーロ圏で使われるだけでなく、国際貿易でも大規模に採用されています。

しかし、欧州のスタートアップ企業は、暗黙のうちにアメリカ経済の安定性に依存している状況にありました。デジタルユーロは、外国為替リスクを伴わずにドルにペッグされたステーブルコインと同じ利点を提供します（グローバルなリーチ、安い手数料、取引の確定性など）。カウンターパーティリスクを軽減することは、市場全体に利益をもたらすでしょう。

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ユーロバックのステーブルコインは、規制上の多様化をもたらします。これにより、熱狂的なアメリカの政治家や規制当局の気まぐれに左右されない、安定した地域へのアクセスが広がります。

ローンチ後の展開

ユーロバックのステーブルコインが1つまたは複数現れるのは時間の問題です。その後、流通するユーロとドルのステーブルコインのバランスは、通常のフィアット経済におけるユーロとドルの比例に似たものになるでしょう。これは、ドルへの需要が非常に高いため、ユーロステーブルコインの取引ははるかに少なくなることを意味します。

しかし、アメリカがデジタルアセット市場の成長から完全に取り残されることになれば（規制の明確性の欠如により）、欧州連合ははるかに魅力的な管轄区域となるでしょう。それにより、ユーロ建てのステーブルコインの大幅な成長が生まれることになります。

アメリカ証券取引委員会（SEC）の暗敵的なスタンスは、欧州連合にとって仮想通貨で重要な優位性を築く機会を提供しています。そして、アメリカ合衆国での仮想通貨の規制についての合意が見えないまま、現実経済におけるアメリカドルの優位性に対する挑戦は、近い将来デジタルアセットの世界にも広がるかもしれません。

ダニエル・クーンによる編集。

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