投資銀行Berenberg:ステーブルコインとDeFiがSECの暗号通貨取り締まりの対象になる可能性が高い

米国証券取引委員会(SEC)は、分散型金融(DeFi)とステーブルコインの両方に対する取り締まりを拡大する可能性があると、Berenbergが火曜日に発表した調査報告書で述べた。

投資銀行によると、SECの次のターゲットの2つは、市場シェアで最大の2つのステーブルコイン、Tether(USDT)とUSD Coin USDCのいずれかになる可能性がある。両資産の総額は1100億ドルに達する。

ステーブルコインは、比較的価格安定した資産、例えば法定通貨に対してバリュー・ペグされたブロックチェーントークンです。最もポピュラーなステーブルコインは、米ドルに連動しており、現金と短期の米国国債の組み合わせで裏付けられています。

SECにとって、USDCとUSDTに対する攻撃は、「非中央集権的金融の命脈となっているステーブルコイン」を対象にすることを意味し、Berenbergのアナリスト、Mark Palmer率いるアナリストは述べています。彼らの分析によると、これは、SECが規制された取引所や貸し手の有効な代替手段としてのDeFiの潜在力を弱める意図がある場合には優先事項になるかもしれません。

4月初旬、米国財務省は、DeFiが制裁やマネーロンダリングの適切なコントロールを実施していないため、国家安全保障にリスクをもたらすという、さまざまな懸念を含む報告書を公表しました。

一部の脅威は、「身代金型ウイルスのアクターや盗難団、詐欺師、そして麻薬密売人が、DeFiサービスを利用して不正な収益を転送・洗浄すること」であった。

その後、SECは、DeFiを伝統的な金融規制のルールに従うことができるように、既存の取引所法の「取引所」の定義を修正する提案に関するコメント期間を再開しました。SECのゲンスラー委員長は、当時、「暗号市場の投資家は、他の市場で証券法が提供する時間をかけた保護を受ける必要がある」と書いています。

Coinbaseへの脅威

しかし、Berenbergは、DeFi以外にも、USDCに対する攻撃がCoinbase(アメリカ最大の中央集権型暗号通貨取引所)にさえ損害を与える可能性があると考えています。同取引所は、2023年第1四半期において、USDC準備資金を通じて約27%の純収益(1億99百万ドル)を上げました。

SECは今月、同取引所を訴え、同取引所での架空の暗号証券の上場や、ステーキングプログラムの登録を怠るなど、複数の証券法違反を行ったとしています。USDCは訴訟で証券と呼ばれたことはなく、Coinbaseはそれが証券ではないと主張しています。

ただし、前日にBinanceに対する同様の訴訟で、SECはBUSDが証券であると主張しました。BUSDはPaxosによって発行され、USDCと非常に似た方法で運営されています。

MicroStrategyのエグゼクティブチェアマンであるMichael Saylorは、先週、Bloombergに対して、ステーブルコインに関する報告書の多くの懸念を共有し、「非ビットコインの暗号通貨にとっては、アメリカでは合法的な進展がない」と主張しました。

Berenbergの報告書は、現在約14万BTCを保有しているMicroStrategyは市場を上回るポジションにあり、今後、暗号通貨はさらにビットコインに焦点を当てることになるだろうと同意しています。

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