イーサリアムの時価総額支配力が高まっている3つの理由

イーサリアムは、その創設以来、主要なスマートコントラクトおよび分散型アプリケーション（Dapp）ネットワークであり続けています。イーサ（ETH）の価格と市場キャピタリゼーションに基づく分析から、このブロックチェーンが時間とともに市場シェアを拡大していることが明確に示されています。

上記のように、イーサの市場キャピタリゼーションにおける支配力は、2021年7月の平均18％から現在の20％に成長しています。分析からビットコイン（BTC）を除外すると、イーサの市場シェアは現在40.6％であり、次に競合するBNBは7.2％のシェアを持っています。

これは、主要なDappに焦点を当てたネットワークと既存のネットワークとの格差を示しており、それは各ネットワークのスマートコントラクトにロックされた総額（TVL）を分析する際にも明らかです。イーサリアムは、TVLで246億ドルという絶対的なリーダーであり、トロンの54億ドル、BNB Chainの33億ドルに続いています。

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上記のグラフは、イーサリアムネットワークのTVL市場シェアが2021年6月の70.5％から2022年5月の49.5％に減少していることを示しています。この動きは、テラとアバランチがスマートコントラクトの預金で合わせて20％の市場シェアを獲得した際に起こりました。しかし、2022年5月にテラ・ルナエコシステムが崩壊し、開発者がネットワーク活動を停止した後、イーサリアムは迅速に58％の市場シェアを回復しました。

BNBおよびトロンブロックチェーン上でDappが現れたにもかかわらず、イーサリアムのリーダーシップは過去12か月間不動のままでした。このデータは、チェーンごとにスマートコントラクトと相互作用するユニークなアクティブウォレットの総数（UAW）の総数が無関係であることを示しています。

たとえば、DappRadarによると、WAXは363,600のアクティブユーザーを持ち、BNB Chainの30日のUAWは517,300である。これらの数字は、イーサリアムネットワークの66,300のユニークなアクティブアドレスよりもはるかに高いですが、取引手数料がはるかに低いため、操作の余地があることを反映しています。

分散化は重要であり、イーサリアムは競合他社の中で際立っている

イーサリアムは、1,870人を超えるアクティブな開発者数を誇り、次の3つの競合他社を合わせた数よりも多い：Polkadot（752）、Cosmos（511）、Solana（383）。

現在、イーサリアムネットワークには700,000以上のバリデーターがおり、ステーキングによる参加が99％に上る。バリデーターごとの32 ETHの閾値制限は、この数字を膨らませているが、最大のステーキングプールであるLidoは32％のステーキングを制御しており、Coinbaseは9.6％で2番目に多い。

そのため、開発とバリデーションの面で、イーサリアムは、トロン、BNB Chain、およびSolanaと比較して、はるかに分散化されていると言えます。

ビットコインが2021年6月19日に50％の市場シェアを占めたにもかかわらず、イーサの支配力が増している理由には、デリバティブ取引活動とイーサリアムのNFT市場の支配力があります。

デリバティブ市場は機関投資家にとって重要です

イーサの先物契約は、ヘッジとレバレッジ取引などの機関投資家の取引プラクティスにとって必要不可欠です。イーサの現金決済先物契約は、2021年2月にシカゴ・マーカンタイル取引所に追加されました。これまで、ビットコイン以外の仮想通貨は、世界最大のデリバティブ取引所に到達したことがありません。

先物市場では、ロングとショートは常にバランスがとられていますが、より多くのアクティブな契約数（オープンインタレスト）を持つことは、最小市場規模を必要とする機関投資家の参加を可能にします。イーサの先物集計オープンインタレストは54億ドルであり、競合他社のBNBは3.8億ドル、Solanaは僅か1.78億ドルです。

イーサリアムはまだNFT市場のリーダーです

非代替性トークン（NFT）は、より安価で高速なトランザクションが常に採用拡大につながるわけではないことの完璧な例です。新しいリストや既存のコレクションのためにブロックチェーンを切り替えることをNFTプロジェクトが防ぐことはできません。実際、y00tsとDeGodsは2023年の初めにPolygonに移行しました。

ガス料金がしばしば10ドルを超えることに直面しながらも、Ethereumは購入者数と総売上高の絶対的なリーダーとなっています。CryptoSlam！によると、この主要ネットワークは過去30日間で3.8億ドルの売上高に達し、Solana、Polygon、BNB Chainの合計売上高は9300万ドルに過ぎません。

結局のところ、データは競合するスマートコントラクトに特化したブロックチェーンに対してEthereumを支持しています。約束された並列処理（シャーディング）を許可するアップグレードが実現しなければ、Etherの支配傾向は時間が経つにつれて薄れるかもしれませんが、現時点では、Etherの20％の市場シェアは不動です。

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