「仮想通貨の調査で、投資家の47%がイーサリアムがビットコインを「超える」と予想していることがわかった」

47% of investors expect Ethereum to 'surpass' Bitcoin in a survey on virtual currencies.

7月18日、Fidelity Digital Assetsは「2023年第2四半期シグナルレポート」を公開しました。このレポートでは、イーサリアム（ETH）の今後12ヶ月および長期の展望はポジティブであると述べています。イーサリアムの価格は今年の初めから62％上昇していますが、投資会社が短期的にイーサリアムに対して楽観的であるとしても、1ヶ月間続いている上昇トレンドが維持されるとは限りません。

Fidelity Digital Assetsのような機関投資家は、ETH価格の長期的な展望に楽観的なビジョンを持っているかもしれませんが、ネットワークと市場データとの比較を通じて彼らの分析が正しいかどうかを見てみましょう。

テクニカル指標を超えて、Fidelityのレポートがイーサリアムに対して楽観的な見通しを持つ理由は、コインの発行に対するネットワークの高い消費率、”新しいアドレスの勢い”、およびネットワークのバリデータの数の増加です。

Fidelityのレポートによれば、2022年9月のマージ以降の純発行は、700,000イーサリアム以上の供給減少につながりました。さらに、アナリストは、初めて取引を行ったEthereumアドレスの数が増加していることは、健全なネットワークの採用を証明していると主張しています。

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レポートはまた、第2四半期にアクティブなEthereumバリデータの数が15％増加したことも指摘しています。

Ethereumネットワークに対する期待感は、EIP-1153にも高まっています。EIP-1153は、スマートコントラクトの効率を向上させ、コストを削減し、Ethereum Virtual Machine（EVM）の設計を強化する「一時的なストレージオペコード」です。この変更は、分散型取引所（DEX）にとって特に重要であり、DefiLlamaのデータによれば、Ethereumネットワークの支配力は6ヶ月前の60％から46％に低下しました。

Dencunアップグレードによるトランザクションコストの削減が期待されています

Ethereumネットワークにとってもう一つの潜在的に楽観的な要素は、トップのDEXであるUniswapの予定されているアップグレードです。7月17日に行われたEthereum CCのプレゼンテーションによれば、次期Uniswap V4では、プログラマブルボタン（フック）を使用して無制限の種類のプールを作成できるようになり、ネイティブのETHサポート、および最終的な残高を解決する前に内部トランザクションを実行するシングルトンコントラクトが提供されます。

この発表により、EIP-1153が次期の「Dencun」アップグレードに含まれる可能性が高まりました。これにより、SlingshotとDefiPulseの共同創設者であるScott Lewisは次のようにコメントしました。

i had missed the news that uniswap labs got eip1153 into cancun.they kept the details for wanting eip1153 secret from the community, only publishing v4 only after inclusion was finalized.informal governance captured by an insider-aligned, for-profit monopoly. sad day.

— scottlewis.canto➕ (@scott_lew_is) June 13, 2023

承認されれば、この実装は高いガス料金による市場シェアの喪失を回復するために、Ethereumネットワークにとって重要な役割を果たします。実際、2月以来、7日間平均のガス料金は4ドル以上になっています。その結果、Ethereumの総ロックアップ（TVL）は、DefiLlamaによれば、2020年4月以来の最低水準である13.55 million ETHにまで減少しました。

さらに、DappRadarのユニークなアクティブウォレット30日間のデータによると、分散型アプリケーション（Dapp）の活動は減少しています。Uniswapは-28％、1inch Networkは-14％、MetaMask Swapは-8％、OpenSeaは-5％となっています。対照的に、同じ期間にBNB ChainのPacakeSwapは10％増加し、PolygonのUniswapユーザーは8％増加しました。

デリバティブの指標は横ばいのままです

クオータリーフューチャー契約は、プロのトレーダーの間で不安を示しています。これらの契約は通常、スポット市場と比較して5％から10％のプレミアムで取引され、遅延決済を補償するためのものです。この状況をコンタンゴと呼びます。

Laevitasのデータによると、現在のEtherの3か月先物プレミアムは4％で、中立の基準を下回り、7月14日の5.5％よりも低い水準です。この指標は、トレーダーがETHの上昇ポジションにてレバレッジを利用する意欲が低いことを示しています。

さらに懸念されるのは、Etherが年初から59％の利益を上げたことが投資家を過度に楽観的にさせた可能性です。CryptoVantageが行った最近の調査では、過去5年間に暗号通貨に投資した1,000人の北米人のうち46％がEtherをBitcoinを上回る最有力候補として挙げています。

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これはやや驚くべき視点ですが、他のどのコインが最終的にBitcoinを逆転するかについての質問がなかったため、回答者はこの結果に強い確率を付けているわけではありません。

Fidelityの分析は、Etherの12か月の価格パフォーマンスについてなぜ彼らが楽観的なのかについて有効な理由を示していますが、短期的には高いガス料金とレバレッジバイヤーの関心の欠如は、Etherの価格がチャネルのサポートを下回る可能性が高まっていることを示しています。

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