ヨーロッパ中央銀行(ECB)は、インフレが鈍化する中、近く利上げサイクルを終了する予定です

世界中の中央銀行は、高騰するインフレーションを抑制するために利上げを進めてきました。しかし、インフレが鈍化する兆候が見られるため、欧州中央銀行(ECB)は今後の利上げに終止符を打つ可能性があります。

ECBは今週、基準政策金利をさらに25ベーシスポイント引き上げる可能性があります。しかし、現在の成長見通しやインフレに関する不確実性がある中、将来の利上げ決定は厳密にデータに基づくものになると主張しています。

ドイツ銀行KfWの主席エコノミストであるフリッツィ・ケーラー・ガイブ氏は、クライアントに対するリサーチノートで以下のように述べています。

「弱い経済データ、エネルギー市場の大幅な緩和、そして最近の驚くほどのインフレの急落は、利上げサイクルを早期に終了させることを求めています。一方で、賃金の圧力の増大やインフレ期待の低下が慎重を要する状況にある。」

最近のインフレのデータは、価格が鈍化していることを示していますが、消費者にとってはまだ高い水準で上昇しています。ヘッドラインのインフレ率は年率6.1%で、コアレートは5.3%です。このインフレの水準は、フランクフルトの関係者にとって懸念材料であり、賃金が引き続き上昇していることもあります。したがって、ECBからのスタッフの予測は重要であり、ECBの利上げ決定とともに木曜日に発表されます。ドイツ銀行のECBウォッチャーであるマーク・ウォール氏は、リサーチノートで以下のように述べています。

「(終端基準金利の)リスクは3.75%の上向きです。」銀行の基準金利は現在3.25%です。「5月のインフレはコンセンサスよりも低かったが、基礎的なインフレはまだ高く、夏の観光関連の価格上昇から上向きの勢いが期待されている。ECBは、基礎的なインフレが十分に鈍化している証拠を9月以降に確実に持つまで、利上げサイクルをスキップまたは一時停止するには待たなければならないかもしれない。」

QT Discussions Take a Back Seat

CNBCの報道によると、量的緩和の議論やECBのバランスシート全体の縮小加速に関する議論は、今週の政策決定者の間で行われない可能性があります。

5月には、政策決定者たちは、持続的に低いインフレ水準に対処する債券購入刺激パッケージである資産購入プログラム(APP)の一環として、7月1日から再投資を停止すると発表しました。

最優先課題は、欧州連合が今年第2四半期に技術的な景気後退に陥ったことを踏まえ、経済の方向性とその先行きです。しかし、成長の見通しには不確実性が多くあります。過去6か月間でセンチメントは改善しましたが、実データに反映されていません。NatixisのECBウォッチャーであるDirk Schumacher氏は、リサーチノートで以下のように述べています。「ユーロ圏経済の加速の明確な兆候がないことは、新しい雲が現れているということが説明できる。生産拡大の障害となっていた『設備』が問題になっていることが少なくなってきた一方で、需要の弱化が問題になっている。」

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