なぜBitcoinが$25Kのサポート再テストに抵抗しても無駄かもしれないのか

ビットコイン(BTC)は、6月10日に$25,500のサポートを守った後、過去3日間にわたって狭い3.4%のレンジで取引されています。この間、投資家の注目は、6月14日に米国連邦準備制度理事会が利上げの決定を発表することに移っています。

仮想通貨は従来の金融市場から独立して機能する可能性がありますが、資本コストはほとんどの投資家に影響を与えます。5月には、連邦準備制度理事会は基準金利を5%~5.25%に引き上げ、2007年以来最高水準に達しました。

市場はCME FedWatchツールに基づいて、6月の会合での一時停止の94%の確率を見込んでいます。レート発表の30分後に行われるフェドのジェローム・パウエル議長のメディア演説に全ての目が注がれます。

仮想通貨はFOMC会合以上の懸念を抱く

Upcoming FOMC会合は経済だけでなく、米国財務省が9月までに新しい債券を8500億ドル以上発行する予定であることが懸念されています。

政府債券の追加発行は、一般的により高い利回りと、企業や家庭の借入コストの上昇を引き起こす傾向があります。最近の銀行危機による既に抑制されている信用市場を考慮すると、今後数か月間、国内総生産の成長が深刻に損なわれる可能性が高いです。

オンチェーン分析企業Glassnodeによると、マイナーは6月初めからビットコインを売却しており、価格にさらなる圧力を加えている可能性があります。潜在的なトリガーには、Ordinalsアクティビティの冷却による収益の減少や、マイニングハッシュレートが過去最高に達したことが挙げられます。

投資家は、ビットコインが3月中旬以来見られなかった$25,000の抵抗力をテストするかどうか疑問に思っており、そのために、ビットコイン先物契約のプレミアムやBTCオプションを使用したヘッジのコストを注意深く監視しています。

ビットコインデリバティブはわずかな改善を示している

ビットコインの四半期先物契約は、クジラやアービトラージデスクの間で人気があります。ただし、これらの定期契約は通常、スポット市場にわずかなプレミアムで取引され、売り手は解決を遅らせるためにより多くのお金を要求していることを示しています。

そのため、健全な市場のBTC先物契約は、年利換算で5%から10%のプレミアムで取引されるべきです。これはコンタンゴとして知られる状況であり、これは仮想通貨市場に限定されたものではありません。

レバレッジビットコインロングの需要は、6月10日にプレミアムが3%から1.7%に増加したためわずかに増加しましたが、中立的な5%の閾値からはまだ遠いです。

トレーダーは、最近の修正が投資家をより楽観的にさせたかどうかを理解するために、オプション市場を分析する必要があります。25%デルタスキューは、アービトラージデスクやマーケットメーカーがアップサイドまたはダウンサイドの保護料金を過剰に請求する時期を示す有益な指標です。

要するに、トレーダーがビットコイン価格の下落を予想する場合、スキューメトリックは7%を超え、興奮期はマイナス7%のスキューを持つ傾向があります。

関連記事: ​​ インベスターの注意が続く中、仮想通貨ファンドの流出額は8週間で417百万ドルに達する

25%デルタスキューメトリックは、6月10日にビットコインの価格が4.5%下落したため、「恐怖モード」に入りました。現在は4%で、保護的なプットとニュートラルからブルッシュなコールオプションの間のバランスのとれた価格設定を示しています。

仮想通貨のベアトレンドは続く見込み

通常、3%の先物ベーシスと6%のデルタスキューはベアリッシュな指標と見なされますが、経済状況に関する極度の不確実性とBinanceやCoinbaseに対する最近の告発を考慮すると、それは当てはまりません。SECは、これらの取引所が登録されていないトークンの提供と販売を行い、ブローカーとして登録しなかったと主張しています。

米国の議員たちは、SECの仮想通貨執行に対する過剰な手法を非難しています。6月12日、ウォーレン・デビッドソン代表は、委員長のゲンスラーを解雇して、委員の権限を再配分することを目的とした法案を提案しました。

不確実な仮想通貨の規制環境は、機関投資家を引き付ける上での障壁となっています。さらに、米国経済の景気後退リスクは、ビットコインなどのリスクオン資産への需要を抑制し、$25,000のサポートがテストされる可能性を高めます。

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