バイナンスの支配力は低下していますか？

重要ポイント

• 規制問題が多数発生し、透明性の不足が市場で懸念される中、Binanceの取引高シェアは48％にまで減少
• 多くの企業が追随する形で、同社ではレイオフが計画されている
• 昨年は業界全体から資本が流出する中、Binanceは他の主要取引所を除いて市場シェアを拡大した

世界最大の仮想通貨取引所であるBinanceは、中央集権型取引所の取引高シェアが66％という驚異的な数字を報告したCCDataによると、昨年末には市場シェアが48％にまで減少しました。仮想通貨業界で「熊市」という言葉がまだ使われていなかった2022年の始まりには、市場全体の取引高が45％減少している中、Binanceのスポット取引は5.29兆ドルに達しました。他の主要取引所はほぼすべて市場シェアを失っており、ByBitを除いては、Binanceが市場を独占していることが示されました。2位のKocooのシェアは8.2％で、はるかに劣っています。

2023年の市場シェア低下

しかしその後、Binanceの市場シェアは低下しているようです。CCDataによると、Binanceの取引高シェアが66％だった直後の2023年2月には、57.5％に減少しました。現在では43％まで低下しています。

これは、Binanceにとって荒れた数か月だったからです。Binanceは、米国で業界全体の取り締まりが進行中である中心地で、規制当局と問題に直面しています。2月には、セキュリティ法違反によりBinanceブランドのステーブルコインBUSDがSECによって閉鎖されました。BUSDは、ニューヨークに拠点を置くPaxosが発行したもので、同社の取引高の3分の1以上を占める重要な流動性の一部でした。

規制上の問題はそこで終わりではありません。その後、商品先物取引委員会（CFTC）が、BinanceとCEOのChangpeng Zhaoを含む高レベルの役員を「意図的に不透明な共同企業体を率いた」として告発しました。告発状は、「Binanceが自社プラットフォームでの米国顧客の取引を制限したと主張したにもかかわらず、Binanceは顧客に、特に商業的に価値のある米国のVIP顧客に、Binanceのコンプライアンスコントロールを回避する最良の方法を指示した」と主張しています。訴えには、Binanceが「テロ資金調達やマネーロンダリングを防止・検出するために設計された基本的なコンプライアンス手続きを実施しなかった」という重い罪状が含まれています。

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CEOのZhaoは、FTXの崩壊後に同社の透明性の欠如について懸念があるとされ、その問題を解消するための取り組みを行いました。しかし、Binanceが負債を完全に省いて財務状況を公表したため、市場はその欠落に反応しました。Zhaoは、負債が公開されていない理由について、「負債は難しい」と説明し、「私たちは誰にも借り物がないことを証明するために、周りに聞いてみてください」と述べました。証明書の監査を担当したMazarsは、これに対して、一般市民が彼らの仕事をどのように行うかについての誤解があるため、Binanceとの取引を中止したと発表しました。

これが仮想通貨にとって何を意味するか

2022年の価格の崩壊は、仮想通貨業界にとって大きな打撃となりましたが、2023年に入ってからは価格が安定しています。ビットコインは年初から63％上昇しています。ただし、全体的な流動性は損なわれており、パンデミックピークの水準にはまだ遠く及んでいません。

現在、価格は安定していますが、仮想通貨業界は米国での正当性を確保するための戦いをしています。SECのGary Gensler委員長は、業界が「多数の違反」を行っていると非難し、KocooのCEOであるBrian Armstrongは、証券法違反の可能性があるとして、規制環境が悪化し続ける場合は同社が海外に移転せざるを得なくなる可能性があると認めています。

ただし、Binanceの絶対的な支配力は、分散化の柱となっている仮想通貨業界にとって良くないものです。Binanceは、全体的な流動性にとって重要な役割を果たしているため、業界にとって重大なリスク要因となっています。Binanceに何かが起こった場合、その影響は大きく、Binanceが透明性に欠けていたことが問題視された昨年末には、市場が大いに懸念しました。

しかし、Binanceの苦戦は主に規制上の理由によるもので、業界全体に影響を与えています。確かに、多くの苦情や告発により、他の取引所よりも打撃を受けているようですが、米国に本拠を置くすべての暗号資産企業の床が抜け落ちているように思えます。

おそらく、この数か月のBinanceの苦戦の最大のシグナルは、レイオフのラウンドです。過去1年間、多くの暗号資産企業が従業員数を大幅に減らしましたが、Binanceは不況期にもかかわらず採用を維持していたと述べていました。しかし、これは変わったようです。ただし、同社は従業員数がどの程度削減されるかを確認しておらず、報道によると最大20％が削減されるとされています。最高戦略責任者のPatrick Hillman氏は、Twitterでリソースの再配置であると主張しましたが、規制が果たした役割にもほのめかしました。

「ほとんどの主要市場の規制当局は、業界および資産クラス全体に対する期待についてより明確な指針を提供するために残業しており、それが組織が適応するか、または脇に追いやられるかというさらなるプレッシャーをかけています」と彼は言いました。

結論として、Binanceのトップの地位は緩んでいるかもしれませんが、それでも現時点では非常に優勢であり、すべての競合他社からはっきりと区別されています。優位性の低下自体は暗号資産にとって悪いことではありませんが、その原因である規制当局のプレッシャーやスペース全体での取引量の低下などは、確かに問題です。価格は最近は横ばいで取引されているかもしれませんが、スペースに直面する課題はまだたくさん残っています。

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