リップルの判決は新しいブルマーケットを引き起こす可能性がある、またはより多くの停滞を引き起こす可能性がある

2020年の最終四半期には、米国証券取引委員会がRipple Labs、CEOのBradley Garlinghouse、共同創設者のChristian A. Larsenに対して前例のない訴訟を起こしました。その主張は、2013年に「証券」とされるもの、XRP(XRP)の未登録販売によって10億ドル以上を調達したというものです。

Rippleがこの訴訟に対して裁判所での争いを選択したことは、同社を超えて遠くまで放射する重大な意味を成します。この判決は、他の暗号資産が証券とみなされるかどうかを決定するためのロゼッタストーンとなる可能性があります。Rippleが勝訴すれば、デジタル資産への受け入れ、投資、信頼の新しい時代を促進する可能性があります。

一方で、敗訴すれば、メインストリームの採用を妨げ、SECが同様のケースを追求することを促し、市場の変動を増加させ、アメリカからの人材流出を引き起こす可能性があります。

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この画期的な決定のタイミングは、Gary Gensler議長の下でSECが強い監視を行うシーズンと重なっています。

嵐の目にあるRippleとXRP

XRPの背後にある支払い会社であるRippleは、2013年にこの暗号資産トークンを導入しました。高速で低コストのクロスボーダー取引を促進するために設計されたXRPは、既存のSWIFTシステムの代替手段として存在する可能性があります。

Rippleは、American Express、Santander、MoneyGramなどのトップティアの機関とパートナーシップを確立し、2021年だけで10億ドルを超える取引を処理しています。

SECの主張は、RippleがXRPの未登録販売、彼らの定義による投資契約または「証券」をめぐっています。Rippleの弁護士たちは、一方で、XRPが投資契約の基準であるハウイーテストをクリアしていないため、証券とは見なせないと主張しています。

つまり、この裁判は永遠の問いかけである「XRPは証券か?」にかかっています。

Hinman文書への注目

SECとRippleの混沌とした紛争は、9月に終結することが予想されています。それまで、Rippleコミュニティの注目は6月13日に向けられており、この日にHinman資料が開示される予定です。これは、判決に重大な影響を与える可能性があります。

The emails wont change the Howey analysis but they will likely show the difficulty in applying 1930s/40s precedent to modern day technology. The emails will likely help @coinbase and @ripple in the Court of Public Opinion and hopefully drive bipartisan efforts in Congress. https://t.co/DfpZaLgw4O

— John E Deaton (@JohnEDeaton1) June 11, 2023

これらの文書は、SECのWilliam Hinman局長が2018年に行ったスピーチを指します。このスピーチは、SECが特定の暗号資産が証券と見なされるかどうかを分析する方法についての指導を提供しました。この指導は、Rippleの弁護士たちが主張したように、Hinmanの声明が混乱を引き起こし、Rippleを含む市場参加者がXRPが証券でないと信じたことを導いたため、Rippleの事件で重要なものとなりました。

その後、2022年12月にSECがこれらの文書を封印し、公開の監視から保護しようと必死になったことがあります。Rippleは、これらの文書が規制当局に対する勝利に重要であると信じています。

判決の影響

RippleとSECの対決は、XRPの将来を超えた高額のドラマであり、暗号資産業界の決定的な瞬間となる可能性があります。2022年、SECのGensler議長は、「多くの[暗号資産]は証券である」と述べ、規制当局がより多くのデジタル資産を厳密に監視する意向を示しました。

影響は、主に4つのカテゴリーに分けられます。

  • 採用とイノベーション: Rippleが勝訴した場合、デジタル資産への消費者と機関投資家の信頼が高まる可能性があります。規制当局の枠組みが明確になり、企業が画期的な製品やサービスを作成する勇気を持って投資する可能性が高まるため、業界内の投資が促進される可能性があります。敗訴した場合、規制上の不確実性が潜在的な参加者を妨げ続けるため、メインストリームの受け入れが妨げられる可能性があります。
  • 法的前例: Rippleが勝訴した場合、暗号資産を証券として分類する議論が強まり、業界により多くの法的明確さと将来の成長の堅い足場を提供する可能性があります。Rippleが敗訴した場合、さらなるSECによる証券違反の調査を促す可能性があります。Coinbase、Binance、Tronの創設者であるJustin Sunに対する事件でも既にこの傾向が見られています。
  • 市場の変動: Rippleの勝訴は、投資家の信頼を高め、デジタル資産の価値が膨らむ可能性があります。一方、敗訴した場合、XRPや他の証券と見なされるデジタル資産の売却につながる市場の変動が発生する可能性があります。
  • 人材移動:SECが勝利すれば、より明確な規制を持つ国々への人材流出を促す可能性があります。すでに、Ripple自身も積極的にその転換を模索している傾向があります。

終わりが近い

CryptoLawの創設者である弁護士のジョン・デイトン氏は、SECに対してRippleを熱心に支持しています。6月3日のインタビューで、彼はディストリクト裁判官アナリサ・トーレス氏がRippleに有利な判決を下す可能性を25%、そして「折衷的な」判決を下す可能性を50%と予測しました。しかし、BinanceとCoinbaseが今やSECのギロチンの下にある現在、これらの予測は再考が必要かもしれません。

ガーリングハウス氏は判決について楽観的ですが、結局は「矛盾する指導を与えてきた規制当局に裏切られた」と述べました。この感情は、アメリカの暗号通貨界全体で反響を呼んでいます。

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アメリカは、野心的なスタートアップの行き先として長年にわたり、ブレークスルーのイノベーションの本拠地であり、多くの産業でグローバルリーダーです。しかし、アメリカの暗号通貨業界を進展させるためのアプローチは、これらの歴史的な前例に反するものであり、支援的な規制環境や成長促進を提供するものではありません。

投資家信頼、法的明確性、世界的な人材移動にとってこれほど高いリスクがある中、SEC対Ripple事件は、アメリカの暗号通貨業界の将来を形作る可能性のある画期的な戦いです。

その結果は、デジタルアセットの新しい時代を促進し、メインストリームでの受け入れを促進するか、市場の動揺やより明確なガイドラインを持つ有利な管轄地を求めるアメリカの暗号通貨企業の流出を引き起こす可能性があります。

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