ビットコインの価格は、スポットETFが承認された場合、どうなるのでしょうか? ゴールドETFの事例から考察してみましょう

世界最大の資産運用会社であるBlackRockが、米国証券取引委員会(SEC)に対してBitcoinスポットETFの承認申請を行ったことが、今日の暗号市場で最も注目される話題となっています。多数の専門家が、米国で初めて承認されるBitcoinスポットETFは、新しい資本を大量に引き付け、新しいブルランを引き起こすと楽観的な考えを示しています。

しかし、この理論はどこから来たのでしょうか?Bitcoinはしばしば21世紀のデジタルゴールドと呼ばれているため、金の歴史と最初の金利のスポットETFを見るのは明らかな選択肢です。

なぜBlackRockのBitcoin ETFは非常にブルなのか

最初に注意すべきことは、BlackRockがスポットETFであって、先物ETFではないということです。SECはすでに、CMEのビットコイン先物契約を保有するビットコイン先物ETFの承認を多数決しています。これらは現在、米国の株式市場で取引されていますが、人気は比較的低いです。これには、Scimitar Capitalが説明するように、「ドラッグ」と呼ばれるものがあります。

ドラッグとは、特定の基礎となる資産のリターンを再現しようとするファンドのパフォーマンスが低くなることを指し、定期的なポートフォリオのリバランスの長期的な結果です。BITOという最大のビットコイン先物ETFがスポット価格を追跡するために、フロントマンスの先物契約の2/3と翌月の1/3を保有しています。

ただし、「ローリング」は、取引手数料、スリッページ、BTCの最後の月の先物が最初の月の先物に比べてプレミアムで取引されるため、コストがかかります。そのため、先物ETFは小売トレーダーにとって長期的には良い投資ではなく、人気がありません。

ビットコインスポットETFにはこれらの欠点はありません。「これが、GLDとIAUのような金の物理的に裏付けられたETFが合計90億ドルのAUMを持つ一方、BITOやUSOのような先物裏付けのETFがわずか1.6億ドルしか持っていない理由です」とScimitar Capitalは述べています。

最初の金ETFであるSPDR Gold Trust ETF(GLD)は、2004年11月15日にNYSEに上場し、金の取引を革新しました。GLDが市場に出る前は、バー、コイン、証明書、および金鉱業会社の株式を通じて金に投資することができました。

上場投資信託は貴金属への投資を簡単にし、出荷や金庫の問題を解決しました。BitcoinスポットETFによって同じ革命が訪れるかもしれません。小売投資家はETFを介して長期的にBitcoinを保有することができ、保管や秘密鍵を心配する必要はありません。

そして、金の革命は価格にも影響を与えました。2004年11月時点では、金の価格はまだ1オンスあたり450ドル以下でしたが、その後の数年間で急激に上昇しました。

2011年9月、ローンチからわずか7年足らずで、金の価格は1オンス当たり1920ドルで取引されていました。金価格には多くの経済的要因が影響を与えていますが、ETFの発売は市場にグローバルな機関資金を引き付けるうえで重要な役割を果たしました。

21世紀のデジタルゴールドであるBitcoinも、歴史が繰り返されればこのような価格上昇を見るかもしれません。

報道時点で、BTCは25,604ドルで取引され、200日EMA(青線)を回復しました。

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