ジンバブエの金担保デジタルトークンは、経済学者たちによると国の通貨問題を解決しないとされています

2人の経済学者は、ジンバブエ中央銀行が望むように同国の地元通貨を安定化させることはできないとKocooに語りました。ジンバブエ準備銀行は、5月8日に金で裏付けられたデジタルトークンを発行しました。これは国の金融準備に裏付けられた電子マネーの形態です。金で裏付けられたデジタルトークン投資家は、最初の段階ではトークンを保有して交換することができ、次の段階では取引や支払いを行うことができるとRBZは述べています。

中央銀行の関係者は4月に地元紙の日曜日のメールで語り、RBZは、2008年に著しく崩壊したジンバブエドルを安定化させようとしてこのデジタルトークンを発行していると述べました。当時のインフレ率は月に79,600,000,000%に達しました。

ジンバブエはハイパーインフレーションに苦しんでおり、2019年には新しいジンバブエドル(ZWL)を発行し、以前の通貨(ZWD)から12桁を削除しました。2022年11月には、圧縮された商品の年間消費者物価インフレ率は同国で107%に達し、6月には地元通貨の価値が下落したことによりインフレ率が175.8%に上昇しました。研究者たちは、デジタルトークンが国の通貨問題を解決するとは確信していません。

「それは抱える課題を解決する魔法薬ではありません。」と、ジンバブエの労働経済開発調査所(LEDRIZ)のシニアリサーチエコノミスト兼政策アドバイザーのProsper Chitambara氏は述べています。

専門家たちが金で裏付けられたデジタルトークンの能力に懐疑的な理由は、本当の問題であるマネースプライの成長を止めるのに十分ではないかもしれないということです。マクロ経済政策が強力でない場合、Chitambara氏によると、デジタルトークンは経済で循環するお金の量を減らすことはできません。

ジンバブエでは、新しいジンバブエドルと米ドルの両方を使用できます。しかし、Chitambara氏のような多くの地元民にとって、ジンバブエドルは「熱いジャガイモ」のように見えるかもしれません。人々がそれを手に入れるとすぐに不安定な米ドルに交換したがるからです。中央銀行の関係者たちは、金で裏付けられたデジタル通貨が外国通貨の需要と必要性を取って代わることを望んでいます。

「我々が気づいたことは、ジンバブエでの外貨需要は、ジンバブエでの商品やサービスの輸入の必要性によってのみ駆動されているわけではなく、価値の貯蔵手段としても見られているということです。」とRBZ Governor John Mangudya氏は4月の日曜日のメールで述べました。「それは、地元通貨を持つ人々が外貨に変換したがることを意味します。」そして、最近は外貨の供給が限られていると彼は付け加えました。

Paul氏は、「ジンバブエのようなハイパーインフレーションの状況では、人々は常に「購買力を保護するもの」としての価値の貯蔵手段を探すことになります。」と述べ、RBZは金で裏付けられたデジタルトークンがこれらの価値の貯蔵需要に対処するのを助けることを望んでいると語りました。しかし、Paul氏によると、金で裏付けられたデジタルトークン「それ自体が解決策になるわけではありません。」

Paul氏とChitambara氏は、金で裏付けられたデジタルトークンは、投資家がポートフォリオを多様化し、おそらくは価値の貯蔵手段として機能する方法を提供するかもしれないと述べています。しかし、トークンの需要が低迷していることは、ハイパーインフレーションに対処するためにそれ自体で十分な力を持っていないことを示しています。

金で裏付けられたデジタルトークンが最初に発行されたとき、それに興味を持った人もいました。発行後わずか4日で、トークンは当時約1200万ドル相当の135件の申請を受けました。そのうち132件は、自分たちのジンバブエドルを変換するために個人または企業からのものでした。

しかし、これは米ドルに対する通貨の減価圧力を止めることはできませんでした。Investing.comによると、5月8日に金で裏付けられたトークンが発行された時点で、1米ドルは1,109新しいジンバブエドルに相当し、1か月前から949ドルに上がっていました。

その後、トークンの需要は急落しました。中央銀行の最新の6月の数字によると、その時点で金で裏付けられた通貨の新しい申請が35件しかありませんでした。

ジンバブエの現地通貨のジレンマを本当に改善するためには、ChitambaraとPaulは適切な政策を実施する必要があります。

「本当に適切なマクロ経済管理に代わるものはないと思います」とPaulは述べています。

Chitambaraは、中央銀行が利上げや銀行の準備金要件の引き上げにより、経済内を循環するお金の量を減らす制限的な金融政策を実施している一方で、財政政策を拡大していると述べました。これにより、銀行が資金供給を制御しようとしても、ジンバブエの公的支出は増加し続けています。

ジンバブエの金で裏付けられたデジタルトークンは、Chitambaraによると、現地通貨の安定化に役立たないため、「解決策は資金供給の増加を制御することです」と述べています。

昨年、RBZは支出を倍増する計画を発表しましたが、中央銀行は6月に金利を140%から150%に引き上げるという対策をとりました。これは多くの他の国よりもかなり高い水準です。

一部の経済学者は、ジンバブエが現地通貨を完全に廃止すべきだと提案していますが、政府はそれを行うことを望んでいません。

国際通貨基金(IMF)は、国際金融機関との巨額の債務整理についてジンバブエと協議していますが、金で裏付けられたデジタルトークンの効果については不確定要素が残っています。

「IMFスタッフは、RBZの金で裏付けられたデジタルトークンのイニシアチブの設計、実施、および運用、および保障政策に関する詳細な情報を必要とし、提案された措置の有効性を確認する必要があります」とIMFは金で裏付けられたデジタルトークンについての質問に答えています。

通貨の苦戦に対する解決策として、Chitambaraは「持っていないものを使わないこと」を提案しています。

Sandali Handagamaによって編集されました。

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