リキッド・ビットコインとラップト・ビットコインの比較

ビットコインのタイムチェーンにおける Ordinals 活動によって引き起こされる取引手数料の増加を考慮すると、多くのビットコイナーは、これらの期間中に取引手数料を低く維持するための代替ソリューションを模索しています。Lightning Network のようなビットコインレイヤー2のオプションは低い取引手数料を提供するが、多くのライトニングウォレットがカストディアルであるため、ユーザーは信頼できる第三者に資金の保有を依存する必要があります。このカストディアルなアプローチは、ユーザーが消費する可能性のある小額の金額には適しているかもしれませんが、多くのビットコイナーは自己のビットコインを自己保管できないことに不安を感じるでしょう。また、ライトニング上の大量のスタックを自己保管するには、かなりの技術的知識が必要であり、依然としてビットコインのタイムチェーンを扱う必要があります。しかし、低い取引手数料の魅力がいくつかのビットコイナーを代替ソリューションの探究に駆り立てています。

ドルコスト平均法(DCA)のスタッキング戦略に従っているビットコイナーが直面する特定の課題は、$5から$100相当のビットコインを取引所からタイムチェーンに引き出すことです。この方法は、多数の小さな未使用トランザクション出力(UTXO)の蓄積を引き起こし、コインコントロール管理を複雑化し、大きなトランザクションのUTXOインプットを結合する際に高い手数料を引き起こすことがよくあります。そのため、この問題に対応するための代替の低手数料オプションが登場しました。

ブロックストリームのLiquidサイドチェーン上のLiquid-Bitcoin(L-BTC)と、イーサリアムネットワーク上のERC-20トークンである Wrapped Bitcoin(WBTC)は、理論上はトランザクション手数料を最小限に抑えながら流動性と機能性を高める2つの代表的な代替案です。L-BTCとWBTCの違い、およびそれぞれの利点と欠点について掘り下げてみましょう。

ブロックストリームのLiquidサイドチェーン上のLiquid-Bitcoin(L-BTC):

  • L-BTCは、ビットコインネットワークの上に構築された別のブロックチェーンであるLiquidサイドチェーン上で動作します。
  • Liquidは、信頼できる関数を持つグループがLiquidネットワーク上のトランザクションを検証するフェデレーテッドコンセンサスモデルを採用しています。
  • L-BTCは、Liquidサイドチェーン上で発行された他の資産との間でインターブロックチェーントランザクションを容易にし、プライバシー機能と機密トランザクションを向上させます。
  • L-BTCの利点:短いブロック時間による高速トランザクション確認、改良されたプライバシー機能、Liquidサイドチェーン上の他の資産との互換性、クロスチェーントランザクションにおけるビットコインの流動性を活用する能力。ネットワーク参加者は、フェデレーテッドサードパーティメンバーの必要性なしに自分のノードを実行して証明書の保有とLiquidへのビットコインのペッグインを行うことができます。Liquidは、ユーザーがL-BTCを取得するためにKYC / AML手続きを実施しません。
  • L-BTCの欠点:フェデレーテッドコンセンサスモデルに依存すること、イーサリアムに比べて「分散型」アプリケーションの利用可能性が低いこと、そして関数を信頼する必要があることです。また、ユーザーはLiquidからメインチェーンにペッグアウトするためにフェデレーテッドサードパーティメンバーが必要です。

イーサリアム上のWrapped Bitcoin(WBTC):

  • Kyber、BitGo、そして現在は廃止されたRepublic Protocol(REN)が共同で開始したもので、Ethereumブロックチェーン上のERC-20トークンであるWBTCは、Ethereumのスマートコントラクト機能を利用してビットコインをロックアップし、WBTCトークンを発行しています。
  • WBTCのガバナンスには、分散型自治組織(DAO)の一部を形成する複数のエンティティ、流動性を提供するマーチャント、ビットコがビットコインを保有する唯一の保管人であるBitGo、および投票に参加するトークン保有者が含まれます。
  • WBTCは、Ethereumエコシステムの幅広い利用可能性を活用し、Ethereumベースの分散型アプリケーション(dApps)やスマートコントラクトとのシームレスな相互運用性を実現しています。
  • ビットコインのメインチェーンに比べて、高速トランザクション転送と安価な手数料。
  • WBTCの利点:Ethereumエコシステムとの統合、いわゆる「分散型」アプリケーションの利用可能性の広がり、多数のステークホルダーによる分散型ガバナンス、Ethereumネットワーク内でビットコインの流動性を活用する能力。
  • WBTCの欠点:Ethereumネットワークの混雑時におけるトランザクション確認時間の遅延と高い手数料、ビットコインの保有を担保するための単一の保管エンティティに依存すること、および保管者を信頼する必要があること。L-BTCとは異なり、WBTCはガバナンスが定義されていないため、ある程度のカウンターパーティリスクがあります。自分自身のノードを実行することはできず、ペッグインとペッグアウトは完全にWBTCマーチャントに依存します。最後に、WBTCマーチャントは、ユーザーのIDを確認するためにKYC / AML手続きを実施する必要があります。
  • 注:WBTCはTronプロトコルを使用する人には限定的な使用があります。

可能な失敗や潜在的なリスクに関しては、L-BTCとWBTCの両方が、その運用において信頼された仲介業者やカストディアンに依存していることに注意することが重要です。カストディ、ガバナンス、または規制順守の失敗があれば、ユーザーの資金やこれらのシステムの安定性にリスクが生じる可能性があります。大きな報告された失敗はないにしても、リスクは存在し、L-BTCまたはWBTCを利用する際には注意を払い、デュー・デリジェンスを行う必要があります。

15のLiquid Federation機能者のうち11人が悪意を持ってユーザーから彼らのペッグ付けされたビットコインを取り上げるために共謀する必要があります。これにより、悪意で行動する可能性が低くなります。WBTCでのラグプルが行われる方法については、より不確定性が高いですが、ロックされたBTCの単一のカストディアンしかいないため、中心的な障害点はWBTCの主要な弱点の1つです。L-BTCとWBTCの両方において、セルフカストディから増加したリスクのトレードオフが存在することに注意する必要があります。

ビットコインの観点から見ると、L-BTCまたはWBTCを使用することは、スタンドアロンで分散型のネットワークとしてのビットコインの原初のビジョンから逸脱すると見なされるため、倫理的な意味を持つ可能性があります。ビットコイン支持者は、トークン化されたビットコインがネットワークの中核原則を損ない、追加のリスクや複雑さを導入すると主張しています。彼らはビットコインの主権、セキュリティ、検閲耐性の重要性を強調しています。

一方で、L-BTCとWBTCの支持者は、トークン化されたビットコインが流動性、スケーリング、および機能性を向上させ、全体のエコシステムに利益をもたらす可能性があると主張しています。両方のトークンは、ビットコインホルダーが、より高速なトランザクション確認、dAppsとの相互運用性、および追加の金融機器の利点にアクセスできる代替案としての役割を果たすことができます。

WBTCは他の暗号資産エコシステムや活動にアクセスする際に優位性があります。ただし、BlockstreamのLiquid Networkは、L-BTCをUSDT(テザー)やL-CAD(Bull Bitcoinが発行するカナダドル建てのギフト券)などのさまざまなデジタル資産と交換することができるプラットフォームを提供しています。この機能により、ユーザーはさまざまなデジタル資産にアクセスし、Liquidエコシステム内での取引、送金、およびその他の金融活動のオプションを拡大することができます。

また、以前の発表に従い、Liquid Networkはエルサルバドルビットコイン債券(最近は火山マイニングエクイティに改定された)の発行と管理に利用されます。これは、トークン化された金融機器の発行と管理を容易にするネットワークの能力を示しており、簡単な資産交換を超えた使用例を拡大しています。

すべてを考慮すると、L-BTCは手数料と転送時間の速さにおいて優れたオプションであり、WBTCよりも優れています。Ethereum(およびTron)ネットワークに依存するWBTCとは異なり、L-BTCはLiquid Networkを利用して、低コストで高速なトランザクションを提供します。L-BTCは、ビットコインのメインチェーンの利点を享受しながら、Ethereumネットワーク上のWBTCに関連する制限や課題を回避することができるため、より効率的で実用的なソリューションとなります。

低手数料の目的でL-BTCを最大限に活用するためには、短期および中期のホールディング戦略に適しています。

L-BTCの利点を活用するための3つのステッププロセス

  1. 取引所からL-BTCに引き出す:L-BTCをサポートし、L-BTCをサポートするウォレットに直接引き出すことができる取引所がいくつかあります(Green WalletまたはAqua)。これにより、追加の変換や転送を回避し、プロセス全体でL-BTCの利点を維持できます。Blockstream Jadeのようなハードウェアデバイスを使用して、L-BTCをコールドストレージに格納するオプションもあります。
  2. 理想的なUTXOデノミネーションを待つ:L-BTCのスタックを追加し続け、望ましい未使用トランザクション出力(UTXO)デノミネーションを作成するのに十分なサトシを蓄積します。このステップにより、コインコントロールが最適化され、将来のトランザクションが簡素化されます。
  3. SideSwapまたは類似のサービスを使用してPeg outする:取引手数料が低い場合は、L-BTCをPeg outして、資金をビットコインのメインチェーンに再割り当てする必要があります。SideSwapのようなサービスを利用して、L-BTCをBTCに変換し、約0.1%の変換手数料を考慮に入れることができます。正確なコスト計算を確実にするために、トランザクションを計画する際にこの手数料を考慮することが重要です。

このフローに従うことで、L-BTCを効果的に短期および中期のホールディングに活用し、低手数料と高速なトランザクション確認を活用することができます。これは、永続的に高い手数料環境で特に有用であり、L-BTCはオンチェーンのビットコイン取引に比べて費用対効果の高いソリューションを提供します。

現在、Swan、Strike、CoinCorner、Relai、Amber、River、Bitonicなどの人気のあるBitcoin取引所は、L-BTCの引き出しに対応していません。ただし、多くの取引所がLightningの引き出しに対応しているように、需要に応じてL-BTCに対応する可能性があります。

メインチェーンの代替を探しているBitcoinのホルダーにとって、L-BTCはEthereum上のWBTCと比べて魅力的なオプションを提供しています。L-BTCの利点は、ビットコイン自体を利用することにあり、Bitcoinネットワークの原則とビジョンとのより密接な連携を保証します。L-BTCを活用することで、ユーザーはより高速な確認、強化されたプライバシー機能、Liquidサイドチェーン上の他のアセットとの互換性を享受することができます。Bitcoinのコア原則の統合性を維持しながら、Bitcoinのホルダーは、直接Bitcoinネットワークに接続しながら代替の低手数料オプションを求める場合には、L-BTCが好ましい選択肢となります。

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