可能性のある利上げに備え、国庫債券利回りが下落する

アメリカ国債利回りは、市場が連邦準備制度の次回の利上げに関する決定を予期する中で、水曜日に下落しました。2年債券利回りは4.656%まで下落し、4ベーシスポイントを失いました。10年債券利回りは3.808%まで下落し、3ベーシスポイントを失いました。

トレーダーたちは、一般的に、7月までに利上げを再開することを期待しており、次の利上げが25ベーシスポイントになる可能性が63%あると考えています。CMEグループのFedWatchツールのデータに基づくと、トレーダーたちは、連邦準備制度が5%から5.25%の基準金利を維持することを95%の確率で予想しています。これは、5月の消費者物価指数（CPI）で記録された4.0%の年間成長に続いてのことです。5月には、CPIは前月比で0.1%上昇し、エネルギーや食品を除いたコアインフレーションは0.4%上昇しました。

債務上限の議論で先月の国債利回りが下落

債務上限の交渉に対して国債利回りも否定的に反応し、6月1日の最初の期限に向けて下落しました。2年債券利回りは6ベーシスポイントを失い、4.57%に下落しました。10年債券利回りは3ベーシスポイントを減少し、3.829%に下落しました。

価格と利回りは逆相関関係にあるため、6ベーシスポイントは0.06%に相当します。一般的に、トレーダーや投資家は国債利回りの変動を利用して市場を予測し、取引の意思決定に役立てます。国債利回りが下落すると、投資家は通貨価値に影響を与える可能性のあるイベントに備えて、より安全な資産を探しています。そのようなイベントには、金融政策の変化、政治的イベント、利上げなどが含まれます。

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今月初め、上院はほぼ2年間、アメリカの債務上限を停止する法案を承認しました。超党派の合意に賛成する63対36の投票に続いて、アメリカは2025年1月まで31.4兆ドルの債務上限を停止しました。これは、6月5日に初めての債務不履行を回避するためにほぼ期限を逸した後に行われました。

現在、経済学者たちは、アメリカ財務省が1兆ドル相当の債務を発行すると予測しています。財務省は1月に債務上限に達し、他の手段で財政的義務を果たしました。財務省長官のジャネット・イエレンは1月の手紙で、特別措置を取ると書いています。財務省は、特定の資金の投資を売却したり、再投資を延期することで、必要な資金を解放しました。

今度は、財務省はすべての資金を返済し、利息を支払わなければなりません。財務省がその帳簿を調整するために債務を売却すると、国債利回りがさらに下落する可能性があります。また、景気後退のリスクもあります。経済学者たちは、財務省の現金需要が銀行と競合し、貸し手の資金調達金利を妨げると考えています。

バンク・オブ・アメリカは、これらの出来事の影響が25ベーシスポイントの増加に相当すると考えています。

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