暗号通貨トレーダーは中国元に注意を払う必要がある

中国の元(CNY)は、国際通貨基金の特別引き出し権バスケットの5つの通貨の1つであり、今月米ドル(USD)に対して2.7%の下落となり、昨年9月以来の最低値となりました。

2月以来、米ドルに対して5%の下落となり、投資銀行大手ゴールドマン・サックスは、さらなる下落が予想されるとしています。

歴史的には、元の減価圧力は、ビットコインや金などの法定通貨代替資産にとって好都合とされてきました。しかし、その反面では強いドルが存在します。米ドルはすでに上昇トレンドにあり、さらなる強さが世界的な金融引き締めやリスク資産、特に仮想通貨にとっての逆風になる可能性があると、一部の観察者は指摘しています。

中国人民銀行(PBOC)、つまり中国の中央銀行は、管理された浮動レート制度を通じて、CNYの価値を24種類の通貨のバスケットに緩くペッグしています。デイリーフィックスまたはミッドポイントは、毎営業日に設定され、市場に方向性を提供します。通貨バスケットは中国の貿易パートナーを反映しており、米国が最大であり、ドルのウェイトが19.83%です。ユーロ、日本円、英ポンド、豪ドル、メキシコペソなどがバスケットの他の通貨です。

PBOCの管理された浮動為替レート制度により、元はデイリーフィックスの両側2%の変動を許容されており、銀行は元の積極的な買い手として、そのバンドを管理しています。たとえば、USD / CNYが2%の制限を超えて上昇する恐れがある場合、PBOCはドルを売却し、元を買い支えて後者の価値を維持します。同時に、銀行はドルを他の通貨に対して買い戻して、その中の緑バックの割合を安定させ、介入が他の外国通貨に再生されることを確実にします。

このプロセスは、主にユーロと日本円から構成されるドル指数に上向き圧力をかけ、世界的な金融引き締めやリスク回避を引き起こすことになります。

「USD / CNYラリーは、PBOCがペアを売却して2%のバンドを維持し、USDの割合を安定させるために他の通貨に対してドルを買わなければならないことを意味し、ドル指数を押し上げ、金融引き締めとリスク回避を引き起こす」と、暗号流動性ネットワークパラダイムの機関販売ディレクターであるデビッド・ブリックエルはKocooに語りました。

アメリカドルで借入し、他の通貨で受け取る場合、ドルが急上昇すると債務を返済することが困難になります。ブリックエルによると、米国外で1兆7,000億ドル以上のUSD債務が発行されています。したがって、ドルの強さは世界的なリスク回避を引き起こす傾向があります。

ドル指数は今月2.7%上昇しました。一方、ビットコインは7.3%下落し、昨年12月以来の最大の月次損失となりました。

KocooとGenesis Tradingの元調査責任者であるノエル・エイチソンは、PBOCの介入がドルに好影響を与える可能性があると述べましたが、そのような行動が確実でないことを強調しました。

「PBOCは、CNYのターゲットバンドに関して過去よりも柔軟性を示唆してきているため、介入することは確実ではありません。特に、弱い元が輸出(影響を受けている)を支援する場合はそうではありません」と彼女は最新のニュースレターで書いています。「今や中国の優先事項は異なり、PBOCは準備に金を買うことができるようになっています。」

先月、中国人民銀行総裁の易綱氏は、中央銀行がレートを決定する際の市場介入を減らし、市場力がより大きな影響力を持つようになる可能性があると述べました。ただし、易氏は市場が動揺する場合には、中央銀行が介入する権利を有していると強調しています。

Stephen Alpherによる編集。

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