ビットコインは、カリフォルニア州最大の年金基金を存続の危機から救うことができる
ドム・ベイ氏、元サンタモニカ消防士組合長によるオピニオン記事です。
著者注：年金問題は数十年にわたって報道されています。私自身は、地元消防士組合の執行委員会メンバーとして10年以上の経験から、この問題に関する背景や視点を持っています。さらに、私は自分の自治体の年金諮問委員会に参加し、年金基金の基礎を学びました。この問題は複雑ですが、グローバルな金融システムや労働力の生活において重要な意義を持つため、私たちの時間と注意を注ぐに値するものです。
もし、あなたにアメリカ最大の年金基金がビットコインによって救済される可能性があると言ったらどうでしょうか？さらに、従来の市場における主要なポートフォリオ投資を100％維持したままで実現できるとしたらどうでしょうか？「ビットコイン」に馴染みのない人には、ここで読むのをやめる人が多いかもしれませんが、もう少し読み進めていただきたいと思います。そして、ビットコインに詳しい人にとっても、同様のジレンマに直面している年金が近くにある可能性があります。
カリフォルニア州の雇用者年金前払い信託基金（CEPPT）にビットコインを組み入れることにより、カリフォルニアは、カリフォルニア公務員退職金（CalPERS）基金により多くの貢献を求めたり、より長い年数働かせたりすることなく、従業員や退職者に対するコミットメントを維持し続けることができます。さらに、カリフォルニアがこれをしない場合、市町村は自分たちで資金を提供して、私が「ビットコイン市町村雇用主年金前払い信託（MEPPT）」と呼ぶものを資金提供するべきです。これにより、都市や公共機関は、未備の負債支払いの運命から逃れることができます。
なぜビットコインなのでしょうか？「ビットコインは清算のリスクがなく、リスクを取らないで済むためです。リスキーな賭けをする代わりに、道徳的ハザードや社会化損失の文化を継続するのではなく、年金基金は、リターンを強化する非対称の機会としてビットコインを利用することができます」と最近の記事で説明されたMickey Koss氏は説明しています。
CalPERSの危機
総額約4400億ドルのCalPERSは、2022年時点で全米最大の「定期給付型」公的年金であり、世界第5位の公的年金です。カリフォルニアの公務員、市町村、公共機関の財政運命を握っており、主な優先事項は基金の成長と維持です。これにより、退職者に支払われる支払いを実現できます。
どの年金基金の資金状況も、パーセンテージの形で表されます。これは、支払い義務（債務）の総額に対する手元の資産の総額の見積もり値の割合です。2022年6月に最近報告されたように、CalPERSの資金状況は72％と推定されています。これは、少なくとも80％の「健全な」資金状況に比べて低いです。最も単純に言えば、基金が現在手元の資産を流動化して、全ての支払いを行うために必要な資金の72％を取得することができるということです。したがって、その全体的な債務の28％は未備です。
カリフォルニアは、全米で最も未備の年金負債を抱えています。昨年早くに公表された米国立法交流会議（ALEC）の報告書によると、全国的な未備の年金負債は8.28兆ドル、「米国の男性、女性、子供1人あたり約25,000ドル」となり、カリフォルニアが最大の公的年金負債を抱えているとのことです。
CalPERSの未備の年金負債は、2013年の大規模な年金改革の後に発生しました。改革により、新入社員の退職年齢が引き上げられ、従業員の基金への貢献が増加しました。さらに、過去数年間に流入した大量の流動性が基金に恩恵をもたらしました。
ニューソム知事の2022年から2023年の「知事予算概要」には、「2017年から2018年から2021年から2022年まで、州はCalPERSとCalSTRS（カリフォルニア州教員退職年金制度）に127億ドルの追加年金支払いを行い、両システムの資金状況を改善し、州の長期的な退職債務を減らすことを目的としています」と記載されています。
これらの努力にもかかわらず、CalPERSの資金状況は持続的な改善に至っていません。次の報告期に向けて、注目が集まるのは2023年6月に届く資金状況と未備の債務報告です。祈るばかりです。
未払い債務とその影響
未払い債務とは、簡単に言えば、年金基金が義務を履行し続けるために支払われるべき金額です。未払い債務により、自治体や公共機関が毎年必要とされる支払いに加えて、追加の支払いをしなければなりません。ここで頭を抱えている人がいるかもしれませんが、年金はアクティブな従業員/退職者の数、退職者の予測寿命、物価上昇の調整、ポートフォリオのパフォーマンスなど、多数の変数を持つ複雑なものです。
未払い債務は単に消え去るわけではありません。これによって、カルパースは、自治体や公共機関から通常の支払いに加えて追加の支払いを要求しなければなりません。また従業員が年金基金に寄付する貢献も加えられます。
これらの「追加」支払いは都市に大きな負担をかけます。支払われない場合、利息が発生し、迫りくる負担となります。私自身が年金諮問委員会に参加した私の都市には、素晴らしい公共サービスを提供している長い伝統があります。高品質の従業員は非常に重要です。私たちは民間セクターではこの考え方を広く受け入れていますが、公共セクターでは常にそうではありません。しかし、最高の運営を行い、収益を上げる都市の中には、この考え方を理解し、優先するものがあります。専用の公共労働力は市民と市のサービスを受け取る訪問者にとって大きな利益です。緊急サービスの分野では、そのレベルのサービスが生死を分けることがあります。
自治体が通常の年金支払いに加えて未払い債務を支払わなければならない場合、非常に裕福であるか、別の場所からサービスを削減しなければなりません。
しかし、幸いにも、このジレンマを回避する機会があります。
ビットコインが未払いギャップを埋める方法
ビットコインが登場します。ビットコインは、世界での採用、使用、価値が増加する革新です。価格は創設以来大きく変動してきましたが、ビットコインのネットワークとコミュニティの軌道は、インターネット、携帯電話、その他の主要な技術革新を含む、多くの比較可能な技術革新の初期年に追いついています。また、資産として、長期的には上向きの傾向にあります。
上向きの軌道にもかかわらず、ビットコインはまだ新しく、したがって、乱高下しており、常に適応しています。また、レガシー金融システムや規制当局によって明確に定義されていないため、参入の障壁があります。
カルパースは、ビットコインをバランスシートに追加することができます。しかし、より簡単で現実的な行動の選択肢は、すでに作成されたツールであるCEPPTを利用することです。
CEPPTとは、「対象となるカリフォルニアの公共機関の定義給付年金制度への雇用主の貢献を事前資金化するための別個の「セクション115信託基金」」のことです。これは、メインファンドの不足をカバーするためのサイドファンドのようなものです。現在の非ビットコインCEPPTの欠陥は、同じシステムに基づいており、新しいサイドファンドが必要になったことをもたらしたシステムに早くも構造的な脆弱性が生じる可能性があることです。そしてその後、どうなるのでしょうか？事前に準備された事前資金化信託基金が事前資金化信託基金を支払うために必要になりますか？
カルパースのCEPPTのウェブページによると、発足以来、「75以上のカリフォルニアの公共雇用主」が参加しています。私の勧めは、戦略を転換し、もしくは選ばれた市の公式がこの戦略を再考することです。代わりに、ビットコインMEPPTを設立してください。
ビットコインの長期的なリターンは、現在カルパース年金基金で満たせない穴を埋めることができる唯一の資産クラスを表しています。これを実装する都市は、健全な労働力と財政的な安定の恩恵を受けることができます。納税者に重要なサービスを提供するためにキーとなるサービスを削減して支払いを続ける苦いジレンマを回避することができます。高品質の人材を採用し続けることができなくなるほど労働力を低下させることを回避することができます。
ビットコインCEPPTまたはMEPPT：簡単な最初のステップと追加の利点
ビットコインCEPPTまたはMEPPTを使用すると、公共の雇用主、都市、従業員、そしてカルパースは、ポートフォリオから資金を引き出すことなく、安全にビットコインの世界に参入することができます。これは非常に困難です。
州によって運営されるビットコインCEPPTは、カリフォルニアを価値に基づく投資のジレンマから解放することができます。そのジレンマとは、再生可能エネルギーを資金提供し、優先する一方で、約420億ドルの投資を通じて化石燃料やビッグオイルを非難しながら財政的に支援する州であることです。米国で最大の公的投資家であるカルパースは、未来に足を踏み入れつつ、過去を支えています。
ビットコインCEPPTには、インフラストラクチャーのコンポーネントも含まれる可能性があります。潜在的な構造では、カリフォルニアが豊富で安定した再生可能エネルギーをさらに活用し、ビットコインマイナーにとって、既に持続可能な気候に優しい機会を提供できるかもしれません。実際、多くのビットコインマイニングは、廃棄されたエネルギー源または再生可能エネルギーをキャプチャしています。グリッドバランシングパートナーとして有用であることが証明されたビットコインマイナーは、よく赤旗警告、火災天気の日に電源が頻繁に切断されることがあるカリフォルニアの家庭エネルギー消費者の代わりになることができます。これらの時期に、南カリフォルニア・エジソンはグリッドをバランスさせ、人々の家から電力を切断することを余儀なくされています。
これらの方法を含め、他にもたくさんの方法がありますが、ビットコインはカリフォルニアの再生可能エネルギー目標のパートナーとして、現在、CalPERSの投資資金の約10％、420億ドルを占める大規模な石油・化石燃料産業よりもはるかに優れています。
同様の問題を抱える他の州には、ビットコインCEPPTまたはMEPPTをどのように構成するかについて、多くの興味深い方法があります。Swan FinancialのCIOであるRaphael Zaguryが開発した「Nakamoto Portfolio」というツールがあります。このツールにより、過去のおよび予測されるパフォーマンスに基づいて、ビットコインがポートフォリオにどのように良い影響を与えるかを探ることができます。
その変動性にもかかわらず、多くの遺産金融機関はビットコインの長期的な価値が引き続き上昇すると予想しています。Fidelityは、2038年までに1ビットコインが100万ドルに評価されることを呼びかけています。これは、他の長期的な予測の中でも保守的です。多くの人々はビットコインをAppleと比較していますが、それはAppleよりも遥かに優れています。Appleは世界が技術とのやり取りをする方法を変えました。ビットコインは単に世界を変えるだけで、私たちが想像できないような方法でより良くするでしょう。
ビットコインがここに残る可能性が高い場合、CalPERSはビットコインの世界に責任を持ってゆっくりと進むことができる手段です。誰が知っていますか、ビットコインCEPPTは主要なポートフォリオの貢献に値することが証明され、CalPERS資金の大部分を占めるまでになるかもしれません。
私はCalPERSの基金とビットコインCEPPTが一緒にカリフォルニアの夕日に乗って去るのを見たいと思っています。カリフォルニアの核心的な価値に忠実であり、活気あるコミットメントのある労働者を支援しながら、投資する方法について真剣に考えることができます。
ビットコインCEPPTまたはMEPPTのアイデアを軽蔑する都市や機関に対して、重要な質問を投げかけます。もしビットコインでなければ、都市が破綻したり、未追加債務により労働力が減少したりすることを避けるための計画は何ですか？労働組合や労働者にとって、自分たちの年金基金の監督により関与するまで、どのくらいの期間、どの程度の報酬で働くつもりですか？そして、CalPERSとカリフォルニアの立法府には、州を築いた労働者たちの資金と将来を守るための受託義務があります。別の計画がない場合、市、公共雇用主、および州は、納税者と従業員に対して、ビットコインとその有望な未来を探ることを余儀なくされています。
私は無料で、どの組合、市、または選ばれた公式にも協力して、このオプションを探求することを喜んでいます。なぜなら、私は労働者に興味があるからです。消防士兼労働組合リーダーとして、私はコミットした素晴らしい労働力と一緒に働いており、人々が彼らの都市や州のために何年も貴重な時間を費やして何かを築いたとき、彼らは登録日に約束された退職金を受け取る資格があると信じています。
このゲスト投稿はDom Beiによるものです。表明された意見は完全に彼ら自身のものであり、BTC IncまたはBitcoin Magazineのものと必ずしも一致するとは限りません。
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