ブラックロックETFが取引所にとって脅威となるのか?

キーポイント

  • Blackrockは世界最大の資産管理会社であり、Spot Bitcoin ETFの申請を行いました
  • 承認される保証はなく、SECはこれまでの全てのSpot ETF申請を拒否しています
  • 規制強化の中、レイオフが業界に押し寄せ、訴訟が増加しています
  • 承認されたETFは、研究責任者のDan Ashmoreが述べるように、取引所からさらに多くの取引量を引き出す可能性があります
  • 暗号通貨の冬の中、過去1年間で取引所からは驚異的な資金流出が見られ、ETFは機関投資家や個人がBitcoin価格の露出を得るための低コストで便利で簡単な方法を提供することになります

暗号通貨取引所にとっては厳しい数か月になっています。

実際、厳しい1年間になっています。Coinbaseは、スーパーボウル広告に約1400万ドルを費やした3か月後の昨年6月に従業員の18%を削減しました。そして今年1月、さらに20%の従業員を削減しました。KrakenとCrypto.comは、FTX後にそれぞれ従業員の30%と20%を削減しました。

ダウンサイジングではなく、採用を進めると発表したBinanceですら、2023年にさらなる拡大を計画していると主張していましたが、先月、従業員数を非公開で削減することを発表しました。

これは、資本が逃げ出した業界の驚異的な衰退期に続くものです。Coinbaseは、業界の苦境を示す良いバロメーターを提供しています。株価は、2021年4月に公開された価格から86%下落しています。ほぼすべての業界のベンチマークに比べてパフォーマンスが悪かったのです。

そして、規制の問題があります。米国の立法者は、すべての暗号通貨に厳しく対処しています。SECは2週間前にBinanceとCoinbaseを訴えましたが、SECの議長Gary Genslerは、「大規模な非コンプライアンス」のためにこのセクターを非難しました。先週書いたように、これは非常に大きな問題です。

BlackrockがBitcoin ETFを申請

先週、世界最大の資産管理会社であるBlackrockがSpot Bitcoin ETFを申請したことも大きな話題となっています。これまでに神話的なBitcoin ETFの到来が常に迫っているという誤った希望を抱いていた暗号通貨の中で、SECは現時点での全ての提出に対して拒否してきました。同じ運命がBlackrockにも訪れる保証はありません。それでも、別の角度から見れば、これはBlackrockです。10兆ドルの資産管理会社は今までで最も真剣な申請です。

もしETFが承認された場合、これがすべての中で最大の恩恵になる可能性があります。暗号通貨業界は何年にもわたって正当性を求めており、Terraの創設者Do KwonからFTXの創設者Sam Bankman-Friedまで、あらゆるスキャンダルが業界に襲いかかっています。流動性はこれまでで最も低い水準で、Bitcoin価格は過去最高値からまだ60%下落しています。私は最近、この規制強化によって株式市場との相関関係が崩れ、Bitcoinが他の資産価格の上昇に追いつくのに苦労していることについて書きました。そして、業界全体で恐怖が広がっています。ブルマーケットの狂気から機関投資家やトラッドファイナンスの関心は失われてしまいました。Blackrock ETFは、過去数年間に受けた信頼性の損失の一部を取り戻すのに役立つかもしれません。

ETFの影響で取引所に影響が出る可能性

この記事の核心に戻ると、ETFが承認された場合、取引所での取引が減る可能性があります。もちろん、ETFには欠点があります。真正面から言えば、あなた自身でBitcoinを保管することができず、物理的なBitcoinを何かできるわけでも、ブロックチェーンの魔法に参加することもできません。しかし、それでいいんじゃないですか?私はBitcoinが好きで、これらのことが好きですが、本当に関心を持っている人はどれくらいいるでしょうか?ETFは価格の露出を提供し、直接購入と同様に機能するため、99%の人が求める価格の露出を提供すると思います。

さらに、手数料の問題があります。ETFは手数料効率が悪いことで有名です。取引所はほぼ間違いなくより高価になります。たとえば、Coinbaseの手数料は現在0.6%です。Coinbaseを介して購入するためにより高い手数料を支払う人々がいるでしょうか?ここでも、この分野の評判を考慮する必要があります。Blackrockはウォールストリート資本にとって信じられないほどの名声を持っていますが、Coinbaseなどの暗号通貨企業はCEOがSECとの口論にTwitterで頻繁に参加しています。

Blackrockは、ビットコインへの価格感度を得るための、無駄のない、安価で安全な方法を提供します。さらに、規制上の観点からスムーズで、ストレージやその他の管理上の問題は存在しないため、実際にビットコインを直接購入するのとは対照的です(皮肉にも、ETFはカストディアンとしてCoinbaseを使用することを提案しています)。

ETFが承認された場合(そしてこれが保証されているわけではなく、これまでに他のすべてのETF申請が拒否されたことを考慮する必要があります)、それはビットコインと暗号通貨にとって大きな勝利になるでしょう。定義上、それはこの分野に関わるすべての企業にとって勝利になるかもしれません。しかし、取引所にとっては、流動性、取引量、価格が低下し、レイオフや訴訟が増加している中で、新しい形態の競争を提供することにもなります。

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