ソフトサイエンスの経済学がハードマネーのビットコインと闘う

経済は科学よりもむしろ芸術であることを証明する形で、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、中央銀行が利上げラウンドを「スキップする」と述べました。この発言について、市場アナリストたちはその意味を議論しています。

1年以上ぶりに、連邦準備制度理事会は、10回連続の利上げをストップして、利率を約5%に維持することを決定しました。ただし、パウエル議長は、強硬な利上げをさらに行う余地を残し、「スキップ」ではないと明確に述べています。市場はどのように反応するでしょうか?

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米国史上1980年代以来で最も積極的な金融政策戦略から手を引くという連邦準備制度理事会の決定にもかかわらず、プレス会見後に株式や暗号通貨は崩壊しました。多くの人にとって、パウエル議長の言葉の失言は、連邦準備制度理事会が今年も利上げを続けることをほぼ保証しています。7月に早くも利上げする可能性があり、経済を冷やすためのものです。パウエル議長は、物価が最終的に緩和される兆候が見られ、連邦準備制度理事会の戦略の影響を評価するためにこの… ポーズ…を利用するだろうと述べました。

私は世界的なパンデミックから経済を抜け出すために、パウエル議長の仕事をうらやましく思わないでいます。これにより、小麦や油のような必需品のグローバル供給が減少し、消費者物価のインフレ率が9%以上の40年ぶりの高水準に上昇しました。しかし、連邦準備制度理事会での実験的な経済調整はすでに歴史の一つとなっています。「これまで進んできたことを考慮すると、金利をより穏やかなペースで上げることが合理的であるかもしれません」とパウエル議長は述べ、激しいペースの後によりゆっくりと移動する意図があることを確認しました。「私たちはこれを正しくやろうとしているという考え方です。」

しかし、多くの人にとって、パウエル議長はすでに間違った方向に向かっています。連邦準備制度理事会の金融工学が、米国の3つの銀行の破綻 – アメリカ史上2番目に大きな銀行破綻を含む – を引き起こし、米国債券の価値を下げたことで貢献したと広く信じられています。アメリカ政府の全面的な信頼と信用に裏打ちされた米国債券は、世界で最も安全な投資とされています。この銀行業界の混乱は、今後も経済に重荷をかける可能性があります。

そして、普通の人々に与える影響があります。WalletHubの調査(5月29日から6月2日まで)によると、2人に1人が、連邦準備制度理事会の利上げが彼らをより多くの借金に追い込み、彼らの仕事を危険にさらしていると言っています。過熱した経済を抑えるための連邦準備制度理事会の戦略の一部は、失業率を上げることです。WalletHubはまた、連邦準備制度理事会の累積利上げが500ベーシスポイントに達すると、消費者が来年にわたって334億ドルの余分な利息料を支払うことになると予測しています。

借入コストは数年ぶりの高水準に達し、住宅ローン金利は不安定であり、インフレが技術的に下がったとしても、人々は食料品や医療費などについては今まで以上に支払いをしていると報告しています。パウエルは、インフレをFedの基準である2%に抑えることに苦労する困難について、少なくとも率直に話しています。「インフレ率を下げるプロセスは、徐々になされるものです」と彼は述べました。ただし、それには「適切な条件が整備されている」と彼は考えています。

それが経済不安を減らすことにつながるかどうかは別の問題です。株式市場が最近牛市に入ったこと(暗号通貨を除くほとんどの資産も)は、株式の大多数を所有している人々(つまり、消費者物価の上昇に最も苦しむ人々ではない人々)にとっては人気になるものです。

参照: Bitcoin Sinks Below 25K, Altcoins Tumble, as Investors Shrug Off Fed

これは、暗号通貨のニュースサイトであるため、政府の不手際や無能が人々を暗号通貨の中に引き込むと本当に思ったビットコイン支持者がいた時期がありました。もしそれが真実であった場合、ビットコインがインフレヘッジと呼ばれることができる時期があったかもしれませんが、採用はおそらく周辺でのみ行われました。ビットコインは最近の米国の債務不履行の議論中に平穏に取引されました。これがヘッジや予測可能な発行スケジュールを持つ通貨の時期であるかどうか。米国では、短期的にはビットコインが好奇心の対象になること以外には、何も見えません。

しかし、これらのことは相対的です。トルコやアルゼンチンなどの場所では、ビットコインの採用はその国のインフレに追いついているということです。言い換えれば、それは使用している通貨によって「ハード」なお金です。経済学を「ソフトサイエンス」と呼ぶ理由かもしれません。

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